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2022年03月07日发布

光伏国内外需求韧性超预期，近期调整后估值回落迎来布局时点，优选业绩有望保持较高增速的标的以应对产能周期的挑战，HJT、TOPCon等电池新技术全面推进；风电景气拐点提前，海上风电需求或加速兑现，零部件供应链或阶段性偏紧。新能源汽车全球景气度持续向上，销量数据亮眼，国内电池与材料企业加速导入全球供应链，部分环节供需有望改善，电芯、隔膜等环节竞争格局较优，新技术推动产业链升级。新型电力系统加快构建，电网投资结构预计将进一步向特高压、智能化等领域倾斜，各环节龙头企业有望显著受益。维持行业强于大市评级。

本周板块行情：本周电力设备和新能源板块下跌3.54%，其中光伏板块上涨2.67%，核电板块上涨2.40%，发电设备上涨2.39%，风电板块上涨0.66%，工控自动化下跌3.03%，锂电池指数下跌5.46%，新能源汽车指数下跌5.50%。

本周行业重点信息：新能源汽车：CBC金属网：电池级碳酸锂本周报价超50万元/吨。比亚迪2月新能源汽车销量88,283辆，同比增长752.56%。SNEResearch：2022年1月全球动力电池装机量25.7GWh，同比增长87%。其中，宁德时代9.7GWh，同比增长128%；比亚迪3.5GWh，同比增长195%。2月新势力交付量：理想8,414辆、哪吒7,117辆、小鹏6,225辆、蔚来6,131辆、零跑3,435辆。新能源发电：2022年政府工作报告：推进大型风光基地建设、新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制。内蒙古十四五规划：新增51GW风电，32.6GW光伏。

本周公司重点信息：2021年年报：星源材质（盈利2.83亿元，同比增长133.49%；扣非盈利2.96亿元，同比增长235.00%）、翔丰华（盈利9,983.94万元，同比增长119.65%；扣非盈利1.03亿元，同比增长206.95%）。2021年业绩快报：孚能科技（预计亏损9.74亿元）、贝特瑞（预计盈利14.22亿元，同比增长187.46%）、大全能源（预计盈利57.24亿元，同比增长448.56%）、汇川技术（预计盈利35.34亿元，同比增长68.25%）、明阳智能（预计盈利33.19亿元，同比增长141.56%）、连城数控（预计盈利3.51亿元，同比下降7.69%）。厦钨新能：公司拟定增募资不超过35.00亿元，用于海璟基地9#车间锂离子电池正极材料30,000吨扩产项目。福莱特：公司拟投资60亿元分两期建设6座日熔化量1200吨光伏组件玻璃项目。天赐材料：①公司拟对年产10万吨锂电池电解液项目追加投资1.88亿元，项目完工时间延期至2022年7月31日。②拟对年产40万吨硫磺制酸项目追加投资1,914.28万元。比亚迪：公司发布2月产销快报，2月新能源汽车销量88,283辆，同比增长752.56%，2月动力电池及储能电池装机总量约4.615GWh。天顺风能：公司拟推第二期员工持股计划，规模不超2.5亿元。容百科技&格林美：双方签订战略合作协议，将在动力电池回收、海外镍资源冶炼、前驱体产品供销等领域建立长期紧密合作关系。爱旭股份：公司决定终止2021年度非公开发行A股股票事项并撤回申请文件。

风险提示：原材料价格波动；价格竞争超预期；投资增速下滑；政策不达预期；国际贸易摩擦风险；新冠疫情影响超预期。