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2022年02月21日发布

光伏国内外需求无忧， 近期调整后估值回落迎来布局时点，优选轻资产细分方向以应对产能周期的挑战， HJT、 TOPCon 等电池新技术全面推进；风电景气拐点提前，海上风电需求或加速兑现，零部件供应链或阶段性偏紧，大宗原材料价格松动有望增厚中游制造业利润。 新能源汽车全球景气度持续向上，销量数据亮眼，国内电池与材料企业加速导入全球供应链，部分环节供需有望改善，电芯、隔膜等环节竞争格局较优，新技术推动产业链升级。新型电力系统加快构建，电网投资结构预计将进一步向特高压、智能化等领域倾斜，各环节龙头企业有望显著受益。维持行业强于大市评级。

本周板块行情：本周电力设备和新能源板块上涨 5.53%，其中发电设备上涨 6.91%，风电板块上涨 5.69%，光伏板块上涨 5.28%，锂电池指数上涨 5.22%，工控自动化上涨 4.03%，新能源汽车指数上涨 3.91%，核电板块上涨 1.06%。

本周行业重点信息：新能源汽车：OFWeek：2022 年 1 月国内动力电池装机量共 16.2GWh，同比上升 86.9%，排名前十的企业分别是：宁德时代、比亚迪、中创新航、国轩高科、蜂巢能源、亿纬锂能、孚能科技、欣旺达、捷威动力、塔菲尔。中国汽车动力电池产业创新联盟：2022 年 1 月我国动力电池产量共计 29.7GWh，同比上升 146.2%，环比下降 6.2%。新能源发电： 工信部： 光伏全行业稳步增长， 2021 年多晶硅产量 50.5 万吨、硅片 227GW、电池 198GW、组件 182GW。风芒能源：三峡福建平潭外海100MW 海上风电风机采购开标。项目分两个标段（40MW+60MW），分别都有 4 家整机商竞标。国华投资山东 500MW 海上风电项目启动招标。

本周公司重点信息：2021 年业绩快报：通威股份（预计盈利 82.03 亿元，同比增长 127.35%）、 长远锂科 （预计盈利 7.01 亿元，同比增长 538.17%）、上机数控（预计盈利 16.37 亿元，同比增长 208.01%）。福莱特：拟购买凤砂集团持有的大华矿业 100%股权和三力矿业 100%股权，交易总价款为 33.44 亿元，该事项不构成重大资产重组。孚能科技：定增募资金额由52.00 亿元调整为 45.20 亿元，其中用于高性能动力锂电池项目的金额由46.00 亿元调整为 39.20 亿元。天合光能：与双良硅材签订采购合同，2022-2024 年公司将向双良硅材合计采购 210 尺寸单晶硅片 18.92 亿片，预计金额约 159.50 亿元。恩捷股份、亿纬锂能：签订《新能源电池全产业链项目合作协议》，约定亿纬锂能、华友控股、云天化在玉溪市共同设立两家合资公司，共同开采矿产资源、生产新能源电池及上下游材料。京运通：公司与曲靖晶澳签订《设备采购合同》，向曲靖晶澳出售软轴全自动单晶炉及单晶生长控制系统，总金额合计 5.40 亿元整（含税）。雅化集团：与锂业发展签署《承购协议》的补充协议，调整协议锂精矿的参考价格、最高价格，预计今年四季度将按协议约定为公司提供锂精矿。石大胜华：全资子公司胜华新能源拟投建 1 万吨/年新型导电剂项目（投资预算 3.18 亿元）、1 万吨/年氟代溶剂项目（投资预算 3.80 亿元）、2 万吨/年正极补锂剂项目（投资预算 9.35 亿元）。

风险提示：原材料价格波动；价格竞争超预期；投资增速下滑；政策不达预期；国际贸易摩擦风险；新冠疫情影响超预期。