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2022年03月14日发布

本周行业重要趋势：

政府工作报告再提出 “数字经济” ，关注双千兆投资机会

3 月 10 日，2022 年政府工作报告提出“促进数字经济发展”，这也是政府工作报告连续第 4 年提到“数字经济”。千兆网络、5G 为代表的新型基础设施是推动我国数字经济不断做强做优做大的重要支撑。

截止 21 年底，我国已建成全球最大 5G 网，全年 5G 投资 1,849 亿元，占电信固定资产投资比达 45.6%，累计建成并开通 5G 基站 142.5 万个，其中共建共享 5G 基站达 84 万个，实现覆盖全国所有地级市城区、超过 98%的县城城区和 80%的乡镇镇区，并逐步向有需求的农村地区推进。全国已有超过300 个城市启动千兆光纤宽带网络建设，截至 2021 年底已建成 10G PON 端口 786 万个，具备覆盖 3 亿户家庭的能力。可见，我国 5G 和千兆光网等新型信息基础设施建设覆盖和应用普及全面加速。

本周投资观点：

短期关注一季报高增&低估值&政策受益（数字经济、东数西算等）标的。展望全年，重点围绕高景气赛道以及低位/低估值+反转逻辑标的。重点关注：通信+储能/新能源、物联网/车联网、云计算、工业互联网等细分领域应用进入加速发展阶段，成长逻辑清晰。中长期看，持续关注业绩确定性较强的高景气细分赛道。建议关注：物联网/智能汽车、光纤光缆/海缆、千兆宽带、军工通信、视频会议、IDC、运营商等：

一、5G 网络：

1、主设备商：重点推荐：中兴通讯；

2、光纤光缆：重点推荐：中天科技（海洋、新能源板块潜力十足，光纤光缆景气周期开启） 、亨通光电（海洋+光纤光缆双重驱动） 、永鼎股份（光通信复苏，汽车线束打开增量空间） ，建议关注：长飞光纤（光纤光缆量价齐升） ；

3、光模块&光器件：中际旭创（全球数通光模块龙头）、新易盛、天孚通信、光迅科技、博创科技、光库科技、中瓷电子、太辰光、剑桥科技；

二、5G 应用端（汽车智能化等） ：

1、物联网/车联网：重点推荐：创维数字（智能座舱+元宇宙 VR，家电联合覆盖） 、拓邦股份（智能控制器+储能） 、广和通、汉威科技（机械联合覆盖） 、移为通信、移远通信、威胜信息（机械联合覆盖） 、美格智能、四方光电（机械联合覆盖） ；建议关注：华工科技（车载传感放量）、有方科技、映翰通、意华股份（汽车连接器+光伏） 、鼎通科技、瑞可达、鸿泉物联；

2、在线办公/视频会议：重点推荐：亿联网络（UC 终端解决方案龙头,持续完善产品矩阵）、星网锐捷（云办公/云桌面、视频会议） 、梦网科技（富媒体短信龙头） 、会畅通讯（视频会议软硬件布局）等；

3、运营商：中国移动、中国电信、中国联通；

三、通信+能源：

1、海风海缆：中天科技（海洋、新能源板块潜力十足，光纤光缆景气周期开启） 、亨通光电（海风+光纤光缆双重驱动） ；

2、IDC：重点推荐：科华数据（电新联合覆盖） 、润建股份（民营通信网络管维龙头，光伏运维重点突破） 、光环新网，建议关注：紫光股份、英维克、奥飞数据、海兰信（UDC） 、数据港等；

四、军工通信&北斗：通信是国防信息化领域的严重短板，超短波及区宽渗透率提升可期，建议关注：海格通信、七一二、上海瀚讯、华测导航；五、数字人民币：随着数字人民币的持续推广，未来规模化应用可期，建议关注：楚天龙、东信和平等。

风险提示：疫情影响、5G 产业和商用进度低于预期，下游应用推荐速度不及预期，贸易战不确定风险。