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2020年11月23日发布

本周主要观点及投资建议

瞄准巨大消费潜力，国常会确定支持“互联网+旅游”发展措施。本周国务院总理主持召开国务院常务会议，会议指出旅游消费潜力巨大。会议确定了支持“互联网+旅游”发展的措施。目前预约、预订等线上出游服务已在旅游行业广泛使用，多地景区与在线旅游平台、科技企业合作，采用VR推出全景虚拟旅游项目，部分景区还开设了语音讲解服务。中国旅游研究院规划所发布的《中国国内旅游发展报告2020》中提到，疫情推动旅游业的智慧化，“无人服务”“虚拟现实”“智能导览”“数据监测”成为各大旅游企业和景区智慧旅游建设的基本要求。随着“互联网+旅游”模式快速铺开，倒逼传统景区加速突破原有经营方式，利用线上平台和新科技，挖掘更多消费增长点。

投资建议：疫苗三期临床数据公布有效提振休闲服务市场持续复苏，直接利好酒店、出境游相关标的。短期看好国内需求继续回暖和国内大循环下内需提升机会。四季度天气逐渐转冷，旅游行业进入相对淡季，建议关注目前处于估值修复期酒店板块，持续关注海南离岛免税后续布局进展以及冬季区域疫情反复对行业影响。

市场回顾

沪深300上涨1.78%，报收4943.29点，休闲服务行业指数下跌0.7%，跑输沪深300指数2.48个百分点，在申万28个一级行业中排名第25。

子行业：各子行业涨跌幅由高到低分别为：酒店（6.62%）、景点（4.36%）、餐饮（2.09%）、其他休闲服务（1.23%）、旅游综合（-3.16%）。

个股：首旅酒店以15.84%涨幅最高，西域旅游以7.00%的跌幅最高。

行业动态

1）广之旅战略并购上海申申国际旅行社

2）“双节”过后旅游价格大跳水，冰雪旅游将成为主力军

3）美团斥资65亿拿地，将布局文旅与出行

风险提示

疫情扩散时间延长及传播范围扩大风险；疫情对旅游行业影响超预期