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2022年03月07日发布

核心推荐组合：明阳智能、丰元股份、通威股份、亿纬锂能、山东威达、星云股份、晶澳科技、中环股份、宁德时代、福斯特、天合光能、天顺风能

新能源发电：

光伏：2022年重点推动450GW风光大基地项目建设；新能源1月并网超12GW，行业景气度持续提升，户用光伏有望持续快速增长。根据2022年政府工作报告，我国将有序推进碳达峰碳中和工作，推进大型风光电基地及其配套调节性电源规划建设，根据发改委何主任在“部长通道”采访过程中的介绍，我国在沙漠、戈壁、荒漠规划建设450GW的大型风电光伏基地，推动实现双碳目标。根据国家能源局消息，2022年1月国内新增风光装机规模超过12GW，接近2021年一季度装机规模，我们预计装机高增长主要受益于分布式光伏快速发展+陆风装机需求提升。推荐关注多晶硅料和电池片龙头通威股份；组件龙头隆基股份、晶澳科技；大硅片龙头中环股份、晶盛机电；逆变器龙头阳光电源、锦浪科技、固德威；光伏辅材：福斯特、福莱特；布局新技术路线的爱康科技、迈为股份、捷佳伟创、东方日升、中来股份；光伏电站运营：晶科科技、太阳能、林洋能源。

风电：山东：海风规划总共35GW，2022年建成并网2GW；福建：6个海风项目共计1.88GW纳入福建2022年省重点项目名单。根据山东省能源局印发的《2022年全省能源工作指导意见》，将组织实施山东省海上风电发展规划，总规模35GW，同时全面启动渤中、半岛南省管海域厂址开发，开工规模5GW以上，建成并网约2GW，同时争取7.6GW厂址纳入国家深远海海上风电规划。根据福建省发改委发布的2022年度省重点项目名单，共包含6个海风项目，合计1.88GW。推荐金风科技，明阳智能和业绩高速增长的零部件企业天顺风能、泰胜风能、双一科技、金雷股份、日月股份。

新能源车：“锂资源保障、动力电池回收”成两会提案热点；国内主要车企和欧洲主要国家2月新能源车销量出炉；全球1月动力电池装机格局洗牌明显，国内厂商加速渗透。“锂资源保障”、“动力电池回收”、“换电标准建设”是两会期间对新能源车领域提及频率最高的几个关键词。宁德时代董事长曾毓群等多位代表提到锂钴资源具有重要战略意义，应当加快国内资源开发，保障供应链安全。从资源回收的层面，格力电器董事长董明珠提到要规范锂电池回收利用标准，保障动力电池从出厂、使用到回收的全过程安全。吉利集团董事长建议加大电动车换电体系建设，呼吁车企和电池厂推进换电标准规范。国内主要车企公布2月销量。蔚来6131辆、理想8414辆、小鹏6225辆、哪吒7117辆、零跑3435辆。比亚迪88283辆。上述六家车企合计约12万辆，同比+839%，环比-19%，考虑到春节假期的客观影响，我们认为该数据符合预期，维持全年600万辆预期不变。欧洲主要七国公布2月销量：合计销量13.98万辆，环比+23%。总体来看，欧洲市场表现强劲，维持较高的景气度。1月全球动力电池装机量25.7Gwh，同比+87%，环比-41%。从市场份额来看，格局洗牌明显。1月共有六家中国电池厂进入全球前十榜单，比亚迪、中航锂电、亿纬锂能进步较大，首次位列全球第二/五/十名。推荐方面，推荐宁德时代、璞泰来、亿纬锂能、长远锂科、容百科技、丰元股份、山东威达、天赐材料、当升科技、中伟股份、中科电气、德方纳米、恩捷股份等。

风险提示：新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。