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2021年06月15日发布

核心结论

6 月 11 日美元指数为 90.5105，环比上周增长 0.41%。 本周基本金属多数收涨，其中铝、铅、镍、锡表现较好，锌、铜表现稍弱。能源金属方面，锂辉石价格环比上周上涨 11.72%至 715 美元/吨，钴价环比上周下降 1.4%， 回调至 34.55 万元/吨。贵金属方面， COMEX 金价环比上周上涨 4.94%至 1896.40 美元/盎司， SHEF 银价环比上周上涨 2.26%至 5754元/千克。小金属方面，氧氯化锆价格环比上周上涨 3.51%至 14750 元/吨， 镝铁价格环比上周下降 4.18%至 229 万元/吨。

消息面上， 据媒体报道， 国储局将于近期正式启动抛储，抛储涉及品种为铜、铝、锌。抛储对象为下游终端企业，且各品种接货量存在最低要求标准。投放时间为每个自然月月底，持续至 2021 年年底。 随着媒体报道国储抛储消息，工业金属短期利空落地，上期所金属价格表现活跃。工业金属方面，截至 6 月 10 日，全国 13 地铝锭社会库存 96.58 万吨，环比上周下降 4.15%，旺季延续去库进程。供应端方面，云南逐渐放开限电政策，内蒙一季度能耗双控绿灯，前期约束现有产能运行及新增产能入市因素有所缓解。

能源金属方面， 5 月国内外新能源汽车产销保持增长继续态势，下游消费乐观预期推动上游锂盐及锂矿价格上涨，从上游供应端情况看，短期供应增量有限，我们判断锂产品价格有望继续冲高。

行业配置上， 我们判断短期工业金属价格将维持高位震荡态势，建议关注铜、铝。我们看好全球新能源汽车长期发展，在上游资源端供应增量有限的背景下，建议积极布局锂板块。材料加工方面，随着十四五期间装备升级，军工新材料需求增长趋势确定，重点推荐钛材、高温合金、碳材料板块。

推荐组合： 赣锋锂业（002460.SZ） 、楚江新材（002171.SZ） 、东方锆业（002167.SZ） 。

风险提示： 宏观经济波动风险、新冠疫情反复、下游需求不及预期。