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2021年07月12日发布

核心结论

上周美元指数为92.0934（-0.16%）。基本金属价格涨跌互现，其中铜、铝、锌价格小幅回调，铅、锡、镍价格小幅上涨。贵金属方面，SHFE金价上涨1.72%至378.36元/克，COMEX银价下降0.43%至25.99美元/盎司。能源金属方面，澳大利亚锂辉石相对上周环比增长2.80%，收盘价735美元/吨；金属钴相对上周环比增长1.65%。小金属方面，钛矿收盘价2167元/吨，环比上周下降1.63%；锆英砂、硅酸锆、氧氯化锆价格环比上周分别上升1.59%、7.81%、6.78%；镁锭1#收盘价20550元/吨，环比上周上升0.49%；氧化镨钕收盘价54.35万元/吨，环比上周增长12.88%；稀土矿价格上涨至3.4万元/吨，其他金属价格与上周持平。

宏观层面，7月9日人民银行宣布于7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，央行负责人表示此次降准释放长期资金约1万亿元，同时将降低金融机构资金成本每年约130亿元。

行业层面，7月8日全国十二地铝锭库存89.18万吨，较上周下降0.96万吨，社库去化方面已显露三季度消费转淡预期。近期云南省新冠疫情出现反复且多为边境输入，云南疫情防控措施或影响缅甸锡精矿、稀土矿进口通关，短期供应端波动有望支撑价格上涨。7月9日中汽协发布6月份汽车产销情况，6月国内新能源汽车实现销售25.6万辆，同比增长139.3%，当月销量刷新历史记录。新能源汽车销售火爆有望进一步带动能源金属价格冲高。

行业配置上，我们看好全球新能源汽车长期发展，在上游资源端供应增量有限的背景下，重点推荐锂板块。材料加工方面，随着十四五期间装备升级，军工新材料需求增长趋势确定，重点推荐钛材、高温合金、碳材料板块。我们维持短期工业金属价格高位震荡判断，建议关注铜、铝。推荐组合：赣锋锂业（002460.SZ）、楚江新材（002171.SZ）、东方锆业（002167.SZ）。

风险提示：宏观经济波动风险、新冠疫情反复、下游需求不及预期。