理工酷

2021年08月15日发布

核心结论

本周美元指数为92.5194，环比上周下降0.28%。基本金属价格涨跌互现，伦铜收盘价9429.50美元/吨，周跌1.05%；上期所铜收盘价69870元/吨，周涨0.14%；伦铝收盘价2602.50美元/吨，周跌0.61%；上期所铝收盘价20025.00元/吨，周涨0.75%；伦镍收盘价19650.00美元/吨，周涨0.60%；上期所镍收盘价146520元/吨，周涨1.25%。贵金属方面，除NYMEX钯、NYMEX铂价格环比上周小幅下降，其余贵金属价格环比上周大幅下降。能源金属方面，澳大利亚锂辉石价格周涨4.24%，收盘价860美元/吨；氢氧化锂价格周涨1.02%，收盘价15790美元/吨；电池级碳酸锂周涨5.35%，收盘价98391元/吨；四氧化三钴周跌1.31%，收盘价30.15元/吨；金属钴价格周跌0.44%，收盘价35.95万元/吨；硫酸镍价格相对上周持平。小金属方面，镝铁周跌1.87%，收盘价263万元/吨，钛矿收盘价2010元/吨，周涨1.67%；硅酸锆收盘价21500元/吨，周涨3.61%；镁锭1#收盘价22850元/吨，周涨3.63%。

宏观层面，7月国内社融规模1.06万亿，同比减少6362亿元，M2增速8.3%，环比下降0.3pct，国内7月信贷及社融数据低于市场预期。7月美国核心CPI同比4.3%，仍维持高位运行。短期宏观数据对大宗商品价格运行影响偏负面。

行业层面，7月29日全国十二地铝锭库存79.71万吨，较上周下降0.01万吨。去库幅度进一步趋弱，淡季效应显现。供给端广西、云南等地限电持续影响，云南地区部分铝厂产能负荷进一步下降。同时投复产产能入市预期进一步推迟。虽然消费进入淡季，但供应端影响更大推动铝价上涨，维持铝价阶段性脉冲式冲高运行判断。能源金属方面，锂辉石价格继续上涨，上游原料端供应紧张趋势日益凸显。缺矿是行业未来主基调，我们维持锂价新一轮上涨周期判断，短期下游快速扩产带来的备货预期将进一步推升价格中枢。

行业配置上，我们看好全球新能源汽车长期发展，在上游资源端供应增量有限的背景下，重点推荐锂板块。材料加工方面，随着十四五期间装备升级，军工新材料需求增长趋势确定，重点推荐钛材、高温合金、碳材料板块。我们维持短期工业金属价格高位震荡判断，建议关注铜、铝。

推荐组合：赣锋锂业（002460.SZ）、洛阳钼业（603993.SH）、东方锆业（002167.SZ）、楚江新材（002171.SZ）。

风险提示：宏观经济波动风险、新冠疫情反复、下游需求不及预期。