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2022年02月21日发布

核心观点:

本周观点更新

需求稳中向好，2月经销商仍有补库需求，2月批发零售增速值得期待，看好板块成长性机会。根据中汽协数据，2022年1月，我国汽车产销分别完成242.2万辆和253.1万辆，环比分别下降16.7%和9.2%，同比分别增长1.4%和0.9%。由于1月节前生产提早停工，1月车市旺销后的渠道库存仍处较低水平，随着节后车企快速恢复正常产销状态，2月的经销商仍有较好补库需求，2月批发零售增速值得期待。

周度行情回顾

本周上证综指、深证成指和沪深300指数涨跌幅分别为0.80%、1.78%、1.08%。汽车板块涨跌幅为2.07%，涨跌幅排行位列30个行业中的10位，偏上游区间。个股情况来看，本周行业涨幅前五位的公司是德迈仕、英搏尔、立中集团、*ST猛狮、正强股份，涨幅分别为23.19%/18.32%/18.05%/17.91%/15.68%，跌幅前五位公司是路畅科技、九号公司-WD、神驰机电、华阳变速、福田汽车，跌幅分别为-8.30%/-7.64%/-6.82%/-6.03%/-5.96%。

行业估值的判断与评级说明

头部自主品牌景气度持续向上，汽车电动化、智能化相关投资机会贯穿产业链。我们建议继续关注广汽集团（601238.SH）、长安汽车（000625.SZ）、长城汽车（601633.SH/2333.HK）；零部件行业建议关注综合龙头华域汽车（600741.SH）、照明控制器稀缺标的科博达（603786.SH）、智能驾驶主被动安全供应商均胜电子（600699.SH）。

风险提示

1、汽车销量不达预期的风险；2、芯片短缺导致的产业链风险；3、原材料价格上涨对盈利造成不利影响的风险。