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2022年02月14日发布

本期核心观点

行业展望及配置建议：

新能源汽车：动力电池原材料价格从2021年以来上涨较多，目前终端产品陆续透露了涨价信息，我们认为上游涨价因素对终端需求的影响较小。结合1月份的造车新势力销量表现，预计一季度产销淡季不淡，产业链维持高景气。建议积极关注竞争格局良好的电池、隔膜等环节。

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新能源发电：国家发展改革委、国家能源局发布《关于完善能源绿色低碳转型体制机制和政策措施的意见》。意见指出“十四五”时期，构建以能耗“双控”和非化石能源目标制度为引领的能源绿色低碳转型推进机制。到2030年，基本建立完整的能源绿色低碳发展基本制度和政策体系。2021年四季度以来新增硅料产能爬坡顺利，预计硅料在2022Q1进入产能密集投放期，有望刺激金刚线需求。

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行业动态：

新能源汽车：根据CleanTechnica数据，2021年全球新能源乘用车销量649.54万辆，同比增长108%；其中前三名销量分别为：特斯拉93.6万辆，比亚迪59.4万辆，上汽通用五菱45.6万辆。

新能源发电：山东印发《山东省可再生能源发展“十四五”规划》，预计2025年全省可再生能源发电装机容量达到90GW以上。其中光伏57GW、风电25GW、生物质能4GW、水电4GW。

风险因素：下游需求不及预期风险；技术路线变化风险；原材料价格波动风险；市场竞争加剧风险；国际贸易风险等。