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2022年02月08日发布

整体：上周（2022.01.24-2022.01.28），沪深300涨跌幅-4.51%，上证指数涨跌幅-4.57%，创业板指涨跌幅-4.14%。基础化工行业涨跌幅-3.26%，跑赢沪深300指数1.25个点，跑赢上证指数1.31个点，跑赢创业板指0.88个点，其周涨跌幅在申万一级行业中排名第7位。

板块：新材料指数涨跌幅-3.39%，跑赢沪深300指数1.12个点，跑赢创业板指数0.75个点，跑赢上证指数1.18个点。新材料指数板块中各子行业行情分化较大，涨幅前三子行业分别是锂电池（1.77%）、有机硅（0.35%）和碳纤维（0.33%），跌幅前三子行业分别是OLED材料指数（-5.88%）、可降解塑料指数（-5.36%）和半导体材料（-4.24%）。

个股：新材料板块中，有21只个股实现正收益。涨幅居前的个股有：翔丰华（10.50%），神工股份（7.47%），硅宝科技（7.20%）；跌幅居前的个股有：莱宝高科（-13.46%），飞凯材料（-12.58%），万顺新材（-11.21%）。

估值：截至2022年2月06日，创业板指的PE（TTM）为26.46，新材料板块的PE(TTM)为40.33，相对创业板指溢价率为52.42%。

行业要闻

1、2021年化学原料和制品制造业利润增长87.8%

2、国家发改委：2030年新能源全面参与电力市场交易

3、我国首个百万吨级碳捕集利用与封存项目建成

4、绿色低碳产业将迎巨大增量空间

5、碳纤维复材让冬奥会火炬“飞扬”

核心观点

节前新材料板块持续回调，低估值子行业中寻求机会。新材料板块上周持续回调，长期来看，行业政策支持力度不断加大，下游需求持续增长，国产化替代趋势不变，长期预期依旧向好。总体来说，2022年新材料产业应围绕三大投资逻辑：1）进口替代：关注性价比与市场开拓能力；2）政策推动：立足产业基础，把握政策节奏；3）消费升级：技术创新与市场开拓能力并重。目前，新材料板块中部分子行业（碳纤维、锂电池、锂电化学品等）估值处于动态低位，短期内建议关注业绩超预期标的

碳纤维产业化浪潮已至，行业龙头迎历史机遇。随着中国碳纤维应用市场的不断开拓，以及下游风电/光伏等新能源领域的拉动，中国碳纤维需求呈现快速增长态势，根据赛奥碳纤维数据，中国碳纤维需求从2008年的0.8万吨增长至2020年的4.9万吨，12年CAGR+16.0%，明显高于全球增速。中国需求占全球的比例也不断提高，从2008年的22.8%提升至2020年的45.7%。随着新能源需求的拉动，以及国内企业技术进步，成本快速下降带来盈利水平提升，产能扩张有望提速。未来碳纤维行业将通过产品技术提升、规模效应不断降低成本，实现以“价格”换“需求”，因此，龙头企业将在国产化替代浪潮中受益，有望获得快速扩张，建议关注光威复材、中简科技、恒神股份、中复神鹰（拟上市）等企业。

风险提示

疫情可能引发市场大幅波动的风险；政策风险；技术发展不及预期的风险。