0 有用
0 下载
国货势能已起,全面把握优质运动国牌及供应链机会

文件列表(压缩包大小 263.55K)

免费

概述

2022年01月24日发布

2021新疆棉+鸿星尔克事件+耐克阿迪等海外供应链紧张,我们认为给国牌带来前所未有发展窗口期,也是国牌势能转折点,我们中长期持续坚定看好运动领域国产替代大趋势,具体来说:

一方面,消费自信伴随国力强盛、文化崛起及新生代购买力更迭持续释放,对外牌崇拜回归理性,新疆棉作为短期事件激活中长期消费变化,国货时代已来;

另一方面,以李宁安踏特步波司登为代表国牌,目前在产品力运营力等角度已全面对标海外大牌;鞋服硬科技不输,传统文化差异化+情感认同突围,供应链全面看齐,终端渠道一改早年粗放模式焕然一新。

此外,从已发布盈喜的安踏、特步终端流水看,全年均保持25%以上规模增长领跑品牌服饰,国牌与外牌市占率缺口持续收窄,我们预计2022该趋势将持续演绎。

相关标的:

【李宁】流水持续领跑,品牌商品运营趋势积极向上。产品力国货代表,商品系列矩阵完善持续迭代打造高质量增长;品牌IP故事性稀缺,副牌带动破圈常新;运营改革红利释放,高质量渠道反哺生意;当前市值对应2022-2023年PE分别为34.3x、27.2x。

【安踏】主品牌DTC成效显着ASP稳步提升,Fila长期趋势不改。安踏牌DTC持续提升生意效率,冬奥带动品牌升量;Fila长期目标不改,切换高质量增长,商品深度系列化升级;多品牌打开中长期空间,当前市值对应2022-2023年PE分别为29.0x、23.5x。

【特步】2021生意表现喜人,未来多渠道构建打开新极成长通路。专业化带动品牌力提升,跑步标签推动商品规模增长;积极布局高维城市,运动休闲丰富成长矩阵,当前市值对应2022-2023年PE分别为26.2x、20.8x。

此外建议关注供应链申洲国际、华利集团、维珍妮、伟星股份、盛泰集团等。

风险提示:局部疫情反复,品牌终端门店拓展不及预期,原材料价格上涨持续等风险。

理工酷提示:

如果遇到文件不能下载或其他产品问题,请添加管理员微信:ligongku001,并备注:产品反馈

评论(0)

0/250