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2022年01月24日发布

投资要点：

行情回顾：截至2022年1月21日，申万汽车板块本周下跌3.41%，跑输沪深300指数4.52个百分点，在申万31个行业中排行第27名。申万汽车行业的5个子板块全部下跌，乘用车跌幅相对较小，摩托车及其他跌幅最大。具体表现如下：乘用车板块下跌1.19%，汽车服务板块下跌3.64%，商用车板块下跌4.24%，汽车零部件板块下跌4.41%，摩托车及其他板块下跌4.77%。周涨幅排名前三的公司为旷达科技、沪光股份、小康股份，涨幅分别达14.47%、10.95%和10.76%。周跌幅排名前三的公司为恒帅股份、泉峰汽车、保隆科技，跌幅分别达26.47%、23.21%和17.46%。估值方面，截至1月21日，申万汽车板块PETTM为29倍，处于近五年82.81%和近十年90.43%分位；子板块方面，汽车服务板块PETTM为19倍，汽车零部件板块PETTM为27倍，乘用车板块PETTM为36倍，商用车板块PETTM为22倍。

产业重点新闻：1、国家发展改革委等七部门发布《促进绿色消费实施方案》，提出大力推广新能源汽车，逐步取消各地新能源车辆购买限制，推动落实免限行、路权等支持政策，加强充换电、新型储能、加氢等配套基础设施建设。推动开展新能源汽车换电模式应用试点工作，有序开展燃料电池汽车示范应用。深入开展新能源汽车下乡活动，推动健全农村运维服务体系。2、国家发改委等十部门发布《关于进一步提升电动汽车充电基础设施服务保障能力的实施意见》，提出到“十四五”末，我国电动汽车充电保障能力进一步提升，形成适度超前、布局均衡、智能高效的充电基础设施体系，能够满足超过2000万辆电动汽车充电需求。

汽车行业周观点：本周汽车板块整体回调，短期来看，春节临近，汽车产销有所降温。从大趋势上看，芯片供给持续改善，2022年整体车市有望实现稳增长，补库存趋势将延续，零部件板块需求将继续修复。本周新能源汽车利好政策频出，国家发改委等多部门发布《促进绿色消费实施方案》和《关于进一步提升电动汽车充电基础设施服务保障能力的实施意见》，继续鼓励支持新能源汽车发展。新能源汽车市场2022年有望保持高增长势头，燃料电池汽车产业有望加快发展。建议关注标的：华域汽车（600741）、中鼎股份（000887）、精锻科技（300258）、潍柴动力（000338）。

风险提示：芯片供给改善不及预期，汽车产销量不及预期，新技术变革迭代，原材料价格大幅波动，市场竞争加剧，电动车安全性风险等。