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2022年01月24日发布

本周核心观点：本周电子行业指数下跌2.21%，350只标的中，扣除停牌标的，全周上涨的标的52只，周涨幅在3个点以上的21只，周涨幅在5个点以上的12只,全周下跌的标的293只，周跌幅在3个点以上的222只，周跌幅在5个点以上的136只,周跌幅在10个点以上的29只。

本周，在多家代表性上市公司2021年业绩预喜的情况下，电子板块仍跟随大盘大幅调整，市场恐慌情绪正逐步释放完成，后续随着市场情绪企稳，消费电子、PCB等估值相对合理、2022年具备较强催化剂的细分赛道，有望率先筑底迎来反弹，维持行业“看好”评级。

回顾2021年，缺芯缺料是消费电子行业全年无法绕开的难题，加之航运受阻、限电等不可预知的事件抑制，即使在全面转向5G的换机潮推动下，全球智能手机的出货量表现并不尽如人意，而这也是当下绝大部分消费电子标的股价仍在下探的主要因素。而展望2022年，苹果端上半年5GSE新机发布、下半年MR产品面世，安卓阵营有望迎来折叠屏渗透元年，汽车智能化、娱乐化趋势下，使得消费电子零部件迎来全新的增量市场，多重因素叠加下，对2022年智能手机产业链的预期无需过分悲观。近期年报及预告的披露有望成为股价筑底的信号，建议投资者重点关注。

降息靴子落地，部分投资者担心铜等大宗金属价格会出现反复，从而对带动覆铜板价格的新一轮上涨，这一担忧其实有点过度解读：首先，覆铜板上游的树脂、玻纤布等原材料的降价趋势已较为明朗，铜价大幅上涨的可能性极低，其次，经过2021年的试炼，当下绝大部分内资PCB企业在面对上游涨价时的应对措施已较为成熟，因此看好2022年PCB整体板块盈利能力的修复，当然，下游需求的分化会造成各个企业之间业绩的大相径庭，站在当前节点，看好汽车PCB的需求，建议关注四会富仕、博敏电子、世运电路等汽车下游占比较高的标的。

行业聚焦：1月20日，5G发展迎来又一里程碑——工信部宣布，截至2021年年底，中国5G手机终端连接数达5.18亿户。这相当于自

5G牌照发放之日起，平均每天新增入网手机达54万部之多。

集微网消息，1月19日，市场研究机构Canalys官网发布报告指出，受益于iPhone13系列的强劲需求，苹果在2021年第四季度出货量占全球智能手机出货量的22%，重新坐上全球智能手机市场头把交椅。

集微网消息，根据ICInsights发布的行业快报，继2021年劲增长26%和2020年跃升13%之后，IC市场今年将增长11%。如果达成，这将意味着IC行业25年来首次连续三年实现两位数增长。

本周重点推荐个股及逻辑：我们的重点股票池标的包括：珠海冠宇、春秋电子、德赛电池、闻泰科技、康强电子、天通股份、欣旺达、兴森科技、光弘科技、博敏电子、博众精工、四会富仕。

风险提示：(1)市场超预期下跌造成的系统性风险；(2)重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。