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2022年01月24日发布

组件和逆变器出口高速增长，预计海外装机规模为 100-110GW

根据海关总署数据， 2021 年 12 月组件出口 2.82 亿件，环比增长 6.73%，同比增长29.2%。 1-12 月组件累计出口数量 32.0 亿件，同比增长 17.56%。 12 月组件出口金额 194 亿元，环比增长 15.6%，同比增长 72.4%。 1-12 月组件累计出口 1838 亿元，同比增长 34.2%。 12 月份逆变器出口数量为 482 万个，环比增长 4.93%，同比增长26.7%。 1-12 月累计出口数量 4372 万个，同比增长 42.7%。 12 月逆变器出口金额38.4 亿元，环比增长 15.4%，同比增长 44.8%。 1-12 月逆变器累计出口金额 331.4亿元，累计同比增长 38.0%。 整体来看， 12 月出口增速相比 1-11 月有较大增长，在2021 年硅料价格高企的背景下，国内组件、逆变器的出口仍保持较高的增速。根据今年组件、逆变器出口增速情况， 2021 年预计海外装机在 100-110GW，同比增速高于 30%。

2021 年国内累计装机 53GW，分布式光伏占比达到 55%

1 月 20 日，国家能源局公布 2021 年光伏装机数据。 2021 年 12 月国内光伏新增装机18.17GW，同比下降约 18.5%。 2021 年国内光伏累计新增装机为 53GW，同比增长约10.0%，连续 9 年稳居世界首位，基本符合我们此前预计的 50GW 左右装机量。 其中，受益于整县推进政策的实施， 2021 年分布式光伏新增装机达到 29GW，同比增长约87%，约占全部光伏新增装机的 55%，是历史上首次突破 50%大关。在 2021 年新增的分布式光伏中，户用光伏新增装机呈现爆发式的增长，同比增长约 112%，达到 21.5GW左右。

投资建议

海外组件和逆变器需求高速增长，建议关注隆基股份、锦浪科技、德业股份、阳光电源等；国内分布式装机占比快速提升，建议关注正泰电器、芯能科技、林洋能源等。

风险提示

行业装机不及预期、疫情加剧全球经济受到严重影响等。