理工酷

2021年11月22日发布

主要观点：

组件和逆变器出口保持高增速，预计海外装机规模为100-110GW10月份组件出口金额继续保持高增速10月出口金额191亿元，环比增长9.0%，同比增长47.9%。1-10月组件累计出口1476亿元，同比增长32.0%，和1-9月相比继续保持高增速。

10月逆变器出口金额31.1亿元，环比下降2.51%，同比增长30.2%。1-10月逆变器累计出口金额259.6亿元，累计同比增长41.4%。

整体来看，10月出口增速继续保持1-9月增速水平，组件和逆变器出口增速仍然维持较高增速，增势良好。考虑今年组件涨价因素，预计2021年海外装机规模在100-110GW，同比略有增长。

10月国内装机3.75GW，1-10月累计装机29.3GW

10月国内光伏新增装机3.75GW，同比下降10.1%，考虑到今年以来硅料价格从每吨不足8万元上涨到约27万元，10月中又出现跳涨，因此10月新增装机同比略有下降在预期之内。1-10月国内光伏累计新增装机29.31GW，同比依然增长34.0%。参照去年11-12月国内项目抢装，预计今年国内新增装机为50-55GW。

我们认为，硅料价格目前已经见顶，继续上涨的概率较低。随着硅料新产能的落地，预计明年硅料紧缺的局面将缓解，明年行业景气度将持续向上。

投资建议

建议关注三条主线：1）中短期政策利好的个股，如整县推进相关的正泰电器、天合光能、阳光电源等；2）储能政策相关的林洋能源、德业股份等；3）四季度盈利较好的个股通威股份、大全能源、海优新材、福斯特、福莱特等。

风险提示

行业装机不及预期、疫情加剧全球经济受到严重影响等。