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2021年01月04日发布

1）造纸：上期所纸浆期货收于5757.63元/吨，继续上涨。白卡纸、废纸价格持续反弹。建议关注下游需求回暖、“限塑令”下白卡替代且具有成本优势和提价权的白卡纸龙头企业；

2）家居：近期房屋新开工面积、竣工面积、销售面积累计同比均持续改善。受益于消费升级与精装房大趋势，定制家居的需求有望进一步释放，建议关注定制家居龙头公司。

3）黄金珠宝：根据国家统计局数据，金银珠宝社零从2月的同比-41.1%恢复到11月的+24.80%。短期延后性婚嫁需求的释放以及上半年疫情导致行业出清，我们继续看好黄金珠宝龙头企业。

4）文娱用品：11月限额以上文化办公用品零售额同比+11.2%，较10月基本持平。随着疫情得到进一步控制，下学期开学目前正在顺利进行；下半年办公文具有望保持良好增长态势，叠加线下销售渠道逐渐恢复，看好相关优质文具标的。

投资要点：

行情回顾：上周（2020年12月28日-2020年12月31日）申万轻工制造指数上涨1.40%，跑输上证综指0.85个百分点，在申万28个一级行业指数涨跌幅排第16。年初至今申万轻工制造指数上涨15.76%，跑赢上证综指1.89个百分点，在申万28个一级子行业中涨幅排名第14。二级子板块方面：上周造纸2.38%、包装印刷0.47%、家用轻工1.36%、其他轻工制造3.66%。三级子板块方面：上周造纸Ⅲ2.38%、包装印刷Ⅲ0.47%、家具2.32%、文娱用品1.67%、珠宝首饰1.29%、其他家用轻工-2.21%、其他轻工制造Ⅲ3.66%。

上市公司重要公告：梦百合发布解质押及再质押、赎回实施公告；江山欧派、山鹰国际发布获得政府补助公告；蒙娜丽莎发布增资进展公告；劲嘉股份发布回购进展、权益变动公告；周大生发布减持公告；喜临门发布关联交易公告；中顺洁柔发布设立子公司公告；欧普照明发布解除质押公告。

行业重要事件：1）龙头纸厂又传涨价消息，大量纸板厂跟涨5%；2）白板纸涨价函强势来袭，上调100-150元/吨；3）宁波超二十家纸板厂发布涨价函；4）瓦楞及箱板纸：2021年价格有望向上。

风险因素：疫情反复、原材料价格大幅波动、行业竞争加剧风险。