理工酷

2022年01月10日发布

核心推荐组合：丰元股份、通威股份、亿纬锂能、山东威达、星云股份、晶澳科技、中环股份、宁德时代、国轩高科、天合光能、天顺风能

新能源发电：

光伏：推动光伏产业智能化创新发展，大尺寸高效化是方向，积极开展多项光伏+应用布局；加速农村能源转型，利好分布式光伏/风电装机。工信部等 5 部委印发《智能光伏产业创新发展行动计划（2021-2025 年）》，旨在增强光伏智能化水平，硅料环节主要方向在“向低能耗、低成本、电子级”；硅片方向在“大尺寸、薄片化”；电池片方向在“N 型高效电池”；组件在“高密度封装和 BIPV”；逆变器提到要开发基于宽禁带材料及功率器件、芯片的逆变器，并做到组件级监控。能源局等 3 部委印发《加快农村能源转型发展助力乡村振兴的实施意见》，支持乡村利用农户闲置土地和农房屋顶，建设分布式风电和光伏发电，同时配置一定比例储能，就地消纳，余电上网，在提升乡村用能保障的同时帮助农户获取稳定的收益，该政策与整县推进模式一起，有望加速推动我国分布式光伏/风电装机。推荐关注多晶硅料和电池片龙头通威股份；组件龙头隆基股份、晶澳科技；大硅片龙头中环股份、晶盛机电；逆变器龙头阳光电源、锦浪科技、固德威；光伏辅材：福斯特、福莱特；布局新技术路线的爱康科技、迈为股份、捷佳伟创、东方日升、中来股份；光伏电站运营：晶科科技、太阳能、林洋能源。

风电：全面进入大型化风机时代，海上风电发展迎来加速。当前我国已进入海上风电平价时代，沿海各省已布局较大规模的发展计划，截止 2022 年 1 月 7 日，已有近 11GW 项目陆续启动，其中“华润电力苍南 1#海上风电项目”、“中广核象山涂茨海上风电项目”、“山东昌邑莱州湾一期”已完成风机招标工作，第一中标人报价数据为 4000-4500 元/kw，相较平价前6000-6500 元/kw 报价降幅超过 30%。此外，从各项目机型要求来看，已明确的项目都要求机组容量在 6MW 以上，大部分项目要求机型容量超过 8MW，当前行业已全面进入大型化时代，带动单位容量风机建造成本明显下降，从而加速行业实现平价。建议关注储能及核电产业链，携手宁德储能生态圈标的的星云股份；推荐金风科技，明阳智能和业绩高速增长的零部件企业天顺风能、泰胜风能、双一科技、金雷股份、日月股份。

新能源车：容百发布 2021 年度业绩预告；德方纳米再扩产 33 万吨新型磷酸盐系正极材料；电池级碳酸锂均价突破 30 万元。容百科技发布 2021 年年度业绩预告：预计实现归母净利润8.9-9.2 亿元，同比增长 318~332%。另外，容百和宁德时代签订《战略合作协议》，明确提到 2022 年宁德三元高镍采购量约为 10 万吨， 2023-2025 年宁德将会把容百作为三元正极第一供应商。德方纳米公告拟投资约 75 亿元，建设年产 33 万吨新型磷酸盐系正极材料。加上此前定增募投的 11 万吨产能，公司合计规划 44 万吨新型磷酸盐系正极材料产能。新型磷酸盐系正极材料是磷酸铁锂的升级产品，具有更高的电压平台，制备的电池能量密度更高，同时保留了磷酸铁锂电芯的安全性和低成本特性。据鑫椤锂电数据，1 月 7 日电池级碳酸锂价格首次突破30 万元，最新报价均价达到 30.3 万元/吨。自 2021 年 11 月底以来，碳酸锂开启了第三次涨价浪潮，不到两个月的时间里从 19.75 万元/吨上涨至 30.30 万元/吨，上涨 10.55 万元/吨，涨幅 53%。推荐方面，继续推荐宁德时代、璞泰来、长远锂科、容百科技、丰元股份、山东威达、天赐材料、当升科技、中伟股份、中科电气、德方纳米、恩捷股份等。

风险提示：新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。