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2022年01月10日发布

核心观点

计算机行业分析：近期数字货币领域事件不断，数字货币已从前几年的试点阶段进入到人们的日常生活中，相关板块持续表现，推荐关注银行IT板块。此外，22年开始，金融信创有望加速，信创板块亦有望迎来机会。

数字货币板块利好不断。去年12月以来，数字货币相关利好不断。12月2日，北京启动新一轮“京彩惠民生”数字货币试点，12月9日，海南落地数字人民币签约交税试点，1月4日，数字人民币app正式上架苹果和安卓应用商店，1月5日，美团app在数字人民币试点城市开通数字货币支付。同时，冬奥会将成为数字货币的重要应用场景，随着冬奥临近，数字货币板块热度有望进一步提升。数字货币产业链包括上游的基础芯片和应用技术相关行业，以及安全芯片、安全加密和数据安全领域，中游的货币发行行业（包括数字货币发行机构和银行IT业），以及下游的支付流通结算领域，因此数字人民币普及将会带动银行IT、数据加密、网络安全、支付终端等行业的产品升级和应用场景的扩展。

金融信创加速推进。去年11月以来，金融行业信创发展不断加速，如南天信息公告中标中国农业银行2021年鲲鹏PC服务器采购项目，中标金额14.87亿元，同时，神州信息21年三季报显示，公司前三季度金融信创订单累计中标4.41亿元，同比增长十倍，而中国长城也在官网表示，公司产品已全面进入六大国有银行及各地城市行，股份制银行并形成标杆项目。此外，我们草根调研了解，包括中国工商银行、中国银行等金融巨头均在近期开展了规模较大的信创产品招标，金融信创大幕正在开启。此前阶段，党政信创于19年至今持续加速发展，运营商在20年、21年服务器招标中也搭配较大比例国产产品，而以银行为代表的金融业此前由于对安全性、稳定性等要求较高，一直对国产产品采取较保守的试点策略。此次金融业相继采购较大规模国产产品，一方面说明金融行业信创可能正在加速，另一方面也说明国产产品的性能在不断提升，已经可以逐步满足包括金融业在内的大部分行业需求。我国金融业每年对服务器的需求超过30万台，金融行业信创将进一步推动国产化需求。

金融信创早已开始，当前时机逐步成熟。2013年12月，中国银监会召开会议强调加快银行业创新可信进程，宣布“建立银行自主可控信息技术创新战略联盟机制”。2014年1月，浪潮天梭K1规模化替代IOH小型机，金融领域中国银行、进出口银行、建行、邮储、大连银行、洛阳银行等成为天梭K1系统用户。2014年9月，银监会发文明确自2015年起，各银行业金融机构对安全可靠信息技术应用以不低于15%的比例逐年增加，至2019年达到不低于75%的总体占比。2014年10月，邮储银行创新可信核心去IOE成功，实现首个银行业大中型创新可信案例。2014年12月，金科委成立。2016、2017年全国人大、国家网信办多次发文强调金融领域网络安全保障。2018年6月，央行党委书记郭树清明确指出推进核心领域创新可信技术在金融业的应用。2018年12月，央行、发改委等六部委发布《开展金融科技应用试点的通知》，在北京、上海、江苏等多个省份开展创新可信的金融科技应用试点工作。2020年1月，农行企业网银成功兼容国产银河麒麟操作系统。2020年8月7日，麒麟信安云桌面一体机助力中国人民银行安全办公。我们认为，前期金融领域国产化预备工作已充分打牢基础，此次多家银行大规模信创招标是行业全面国产化的开始，预计其他领域后期将陆续加入，行业信创将迎来高速发展。

我国已形成较为完善的计算国产产业链。我国从1980年代便开启了计算产业国产化布局，从早期的“863”、“核高基”计划，到近年的国家大基金资本支持，我国信创产业一直是走一条规模庞大体系完整的产业链道路，而现如今我国信创行业已进入产业化发展的新阶段，形成了包括底层CPU、GPU基础芯片，操作系统、数据库、中间件等基础软件以及上层各类工具软件、应用软件的完整产业链。目前，我国信创产业最大的卡脖子领域为芯片制造环节，相信随着这一环节被逐步攻破，信创行业的发展将更上一个台阶。

投资建议：重点推荐银行IT宇信科技、长亮科技等，信创板块中国长城、中国软件、中科曙光、东方通等。

风险提示：经济下行，政府支出不及预期；政策力度不及预期。