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2021年12月02日发布

年度复盘：继续酝酿机遇的2021，计算机板块估值已具备较大弹性空间。2021年截至9月30日，2021年度计算机板块涨幅位列全行业第19，计算机总体板块估值已调整至过去10年中位数，板块估值处在合理位置。

主线一：“数字中国”主线为“纲”，具备五年以上长期布局价值：“十四五”规划中“数字中国”首次独立成章，列为重要目标任务之一。我们认为，数字中国将成为指导未来五年中国计算机公司投资的核心主线之一，具备相当高的长期配置价值。理解数字经济，应该由国家政府本位视角出发，从顶层规划的思想剖析展开，建议关注4个方向：1、数字政府，推荐金山办公、太极股份、东方通、泛微网络、致远互联、紫光股份，建议关注浪潮信息、万达信息；2、数字产业，推荐恒生电子、龙软科技、天地科技、工大高科、广联达、中控技术和中望软件，建议关注远光软件；3、信息安全，推荐奇安信、深信服、安恒信息、天融信，建议关注吉大正元；4、数字经济国际化，建议关注广电运通、拉卡拉。

主线二：鸿蒙产业，有望开启系统和硬件共荣的第三个宏大时代：人类信息技术发展的第三个时代——物联网时代已经来临，符合这一时代要求的物联网操作系统将应运而生，开启第三个系统和硬件共荣的宏大时代，并铸就一批属于此时代的伟大企业。目前看来，开源鸿蒙有较大机遇，在第三代物联网操作系统之争中，获得一定领先，鸿蒙软硬件产业生态空间巨大。建议关注4个方向：1、移动端信创，推荐优博讯。2、国产芯片公司，建议关注全志科技、瑞芯微。3、服务鸿蒙推广的企业，推荐中科创达，建议关注润和软件、中软国际、诚迈科技、东软集团、东方中科。4、鸿蒙生态应用企业，建议关注科蓝软件、万兴科技。

主线三：汽车智能，景气赛道建议持续跟踪：随着新能源汽车的逐渐普及与智能汽车基数的快速增长，板块相关公司在未来几年将面临持续的高景气环境，建议关注2个方向：1、智能座舱，推荐中科创达，建议关注德赛西威；2、自动驾驶，推荐中科创达，建议关注德赛西威、四维图新、千方科技。

风险分析：我国IT投资不达预期的风险，鸿蒙等相关产业进展不达预期的风险，智能汽车渗透不及预期的风险，市场整体的系统性风险。