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2021年02月08日发布

1月海南离岛免税店总销售额40.5亿元，其中免税销售额37亿元，免税购物人数70.1万人次，免税品日均销售额及人均购物额分别达到1.19亿元和5278元，免税购物人次超过2020年全年的10%，即使按照1月免税销售额年化计算也将达到486亿元，考虑到今年即将开始的各类假期，我们认为海南省政府全年离岛免税销售额600亿元目标预计能够实现。

1月31日海控旗下全球精品海口免税城及深免旗下海口观澜湖免税城开业，离岛免税开业经营面积新增2.3万平方米，目前海南离岛免税购物场所增至9个，海口和三亚各有3家市内免税店和1家机场免税店，琼海设有1家市内免税店。2月2日，财政部等三部门发布《关于增加海南离岛旅客免税购物提货方式的公告》，海南离岛旅客可选择邮寄送达方式提货，岛内居民可返岛提取免税品，邮寄业务全国地市以上城市可保证72小时内送达且享受“包邮”待遇，避免提货点拥堵为旅客带来不便，免税购物体验得到提升，游客购物转化率有望大幅提升，全年离岛免税销售额预计能够达到目标。

行业评级及本周重点推荐个股：国内疫情趋于平稳有利于以酒店、餐饮、旅游等为代表的可选消费逐步复苏，维持休闲服务行业“推荐”评级，建议关注有望持续受益的宋城演艺、中国中免、首旅酒店等。此外，在“颜值经济”与居民消费水平不断提升的背景下，化妆品及医美行业仍处于快速增长期，建议关注爱美客。

风险提示：疫情反复或加重风险；相关上市公司业绩不达预期风险；大盘系统性风险。