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2021年02月08日发布

我们跟踪的154只环保及公用行业股票，本周跑输上证指数3.78个百分点。年初至今跑输上证指数15.21个百分点。本周高能环境、伟明环保、旺能环境分别上涨9.89%、7.43%、5.82%，表现较好；嘉泽新能、宝新能源、南方汇通分别下跌24.07%、23.35%、18.86%，表现较差。

中国能源发展白皮书驻华使节见面会举行，锂资源价格上涨趋势暂缓

2月5日上午，《新时代的中国能源发展》白皮书驻华使节线上见面会在北京举行。国家能源局局长章建华在会上介绍了新时代中国能源发展的历史性成就。中国取得的能源发展成就给予了我们和世界各国积极推进能源结构低碳转型、实现碳减排消费绿色能源的信心。各国使节在会上也纷纷表示愿意进一步加强能源合作，共同积极应对全球气候变化，促进全球能源可持续发展。随着全球各国共同推进绿色能源结构转型，新能源产业有望迎来快速发展，相关产业链也将得到实质性的复苏，助力新能源行业可持续发展。

本周，碳酸锂价格上涨趋势暂缓，根据SMM数据本周五（2月5日），工业级碳酸锂报价68000元/吨，环比上周保持不变；电池级碳酸锂报价72000元/吨，环比上周上涨2.13%；电池级氢氧化锂报价57500元/吨，环比上周保持不变；工业级氢氧化锂报价56000元/吨，环比上周保持不变。本周锂盐价格基本上维持一个平稳的水平。由于近期下游采购接近停滞，整体市场缺乏交易，部分工厂停工，市场上新签订单较少，鲜有价格波动。春节期间原料备货较为充足，预计节后将出现短时间集中采购，价格将有所上行，仍看好锂盐价格年后继续维持上行态势。

动力煤价格延续下跌态势，后市煤价或仍将承压

本周国内动力煤市场价格承压，产地供应方面，虽然春节假期即将到来，但受公共卫生事件影响，主产地多数煤矿提倡就地过年，煤矿开工率高于去年同期，煤炭供应相对充足。下游需求方面，冬季用煤高峰期已过，下游用户对动力煤的需求减弱，多数以刚性采购为主，所以价格承压下行。同时近期天气回升，加上春节到来，各地企业陆续放假，整体社会用电需求将会出现较大幅度下降，预计短期煤价仍将承压。

国内LNG价格继续回落，海外天然气维持震荡之势

本周期内，全国LNG价格继续下降。供应方面，LNG工厂原料气充裕，有不少工厂开机或提产，国内整体开工负荷有所提升，整体供应相对充裕；需求来看，春节假期日益临近，下游终端用量下滑明显，LNG价格继续回落。下周LNG工厂方面，随着管道气气源供应量增加，近期多家LNG工厂开工，LNG工厂开工负荷或将继续提升，预计后期国产资源供应量将有增加；需求方面，近日气温回升明显，LNG城燃调峰需求有减少预期，随着春节假期临近，工业需求或有明显回落。综合整体供需情况来看，下周LNG市场需求将有减少，而供应量仍有增加预期，预计后期LNG市场价格或将延续稳中下行走势。本周期美国天然气市场延续了涨跌互现的态势，主要是一方面，受到疫情持续流行的影响，境内天然气工业等方面需求相对低迷且低于往年正常水平，价格承压下行；另一方面，2月初气温下降的预测依然存在，且近几日随着美国东部沿海地区风暴的来袭，增加冬季取暖需求，提振天然气价格，所以本周美国天然气市场以涨跌震荡为主。

投资建议

2021年上半年虽然部分锂盐厂有新增产能释放，但是由于新能源汽车增量明显，导致下游材料厂的需求有较强确定性，所以锂盐价格预计全年都将保持高位运行。四川拥有我国80%固态锂资源储量，“十四五”期间在锂资源供给上将扮演重要角色，川属锂电企业也将直接从锂资源涨价潮中获益，业绩有望迅速攀升，受益标的为拥有四川省目前最大的锂辉石矿李家沟矿厂开采权的【川能动力】（2020年11月13日，川能动力公告，为加快公司锂电产业发展，公司拟出资约9.27亿元收购成都川能锂能股权投资基金合伙企业(有限合伙)持有的四川能投锂业有限公司62.75%股权，收购完成后将获得阿坝州李家沟锂辉石矿的开采控制权），其他受益标的包括【ST融捷】、【盛新锂能】、【赣锋锂业】及【天齐锂业】。

全球各国共同发力，助力新能源产业发展。随着各自配套的新能源行业支持政策相继落地，利于各自新能源行业建设，优惠的政策有助于吸引更多社会资本方投资新能源领域，实现能源结构的低碳转型。新能源运营企业随着行业资本投入的增加，建设项目增多、运营规模扩大、运营效率提高，叠加未来可再生能源补贴妥善解决，改善自身经营状况，实现价值重估，受益标的包括【太阳能】、【银星能源】、【节能风电】、【晶科科技】、【嘉泽新能】等。

“十四五”期间，我国将为生态环境持续改善而努力，为2035年实现生态环境根本好转、美丽中国建设目标努力。从短期来看，2020年政府发行超5000亿元生态环保类专项债，其中水务专项债高达3000亿元，有效拉动行业投资，推荐关注【中环环保】和【联泰环保】；生态修复领域有近2000亿元的专项债倾斜，推荐关注生态景观修复龙头【绿茵生态】。

风险提示

1）疫情时间持续较久；

2）动力煤、天然气需求季节性下降；

3）电力政策出现较大变动。