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2021年03月01日发布

投资要点

投资建议：坚定看好顺周期有色金属板块。 疫苗进展顺利拉升全球经济复苏预期，流动性充裕和新能源基本面强劲助推有色金属板块景气度高增。1）持续看好强周期的工业金属铜、铝。建议关注：紫金矿业、云南铜业、江西铜业、云铝股份、天山铝业、南山铝业和索通发展。 2）回调不改看好新能源上游材料锂、钴、铜箔、稀土，建议关注盛和资源、 天齐锂业、华友钴业、 诺德股份、超华科技。

行情回顾： 本周沪深 300 指数下跌 7.65%， 有色金属（申万）指数下跌 6.43%。铜、铝、铅锌、黄金、小金属、金属新材料涨幅分别为-1.49%、 -2.76%、 -2.27%、 -6.04%、 -8.24%和-5.70%。个股涨幅前五的公司为园城黄金、吉翔股份、鑫铂股份、联瑞新材和西部材料。

行业跟踪：

基本金属： 本周铜价连续上涨，短期市场波动加剧；本周铝价继续拉涨，市场畏高情绪浓厚；本周铅价高位震荡，下游接货偏谨慎；本周锌价短期大幅上涨，基本面将回暖转好，预计锌价锌价将偏强运行；本周沪锡的继续大幅拉涨，加重了锡消费商的观望情绪，成交冷清，下半周锡价回落。

贵金属： 本周黄金价格震荡运行。本周初，由于美国上周初请失业金数据意外增加，美元指数延续隔夜的下跌势头，黄金得以喘息。但长期来看黄金仍然具备上升空间。

稀土： 本周稀土价格大幅全面上涨。镨钕市场整体现货难寻，分离企业现货库存紧缺，出货报价谨慎，惜售观望明显，金属厂寻货积极，金属镨钕出货成交较好，磁材企业采购增加，金属企业对氧化物需求较强，支撑镨钕市场整体走势上行。

小金属新材料： 本周镁锭市场盘整向好；锰矿市场表现一般，下游采购还未集中展开；电解锰市场市场交投氛围较为安静，缺乏活跃度，多处于观望状态；钒市涨势较猛。

锂钴： 本周碳酸锂价格持稳；本周氢氧化锂价格持稳；本周电解钴现货价格上涨；四氧化三钴报价大幅上调，供不应求，询单增加。

风险提示： 经济增长不及预期；美国流动性转向