理工酷

2022年01月04日发布

本周观点

本周光伏指数整体涨幅达7.68%，在经过漫长的盘整之后首次出现积极的信号。硅料价格连续下跌4周，接近23万元/吨的临界值，对应1.8元/W的组件，供需关系大幅改善，市场预期四季度缺失的需求将在一季度大幅释放，形成淡季很旺的局面。同时，光伏板块龙头对应22年估值仅30倍，不论是从供需环节还是估值角度，经过长达半年的震荡目前都处于合理区间，逻辑拐点已经出现。

2021年下半年光伏的主要矛盾在于需求，而锂电池22年需求旺盛，且增速50%往上，其主要矛盾在于龙头估值。但经过几个月的盘整，新能源汽车龙头对应22年估值普遍在40-50倍，23年在30倍左右，相对21年初的调整更低，基本落到合理区间，市场需要的是不断验证的下游业绩增速，因此12月新能源汽车销量以及后续的年报预告或将成为新能源板块摆脱泥沼的关键所在。目前看，整体板块已处于较合理区间，仅差临门一脚。

市场表现

本周上证指数涨0.60%，收于3639.78点；沪深300涨0.39%，收于4940.37点；中信电力新能源行业指数涨2.95%，跑赢沪深300指数2.56%。细分子行业看，新能源汽车指数涨1.25%，光伏指数涨7.68%，风电指数涨0.73%。

部分公司动态

隆基股份12月30日晚间发布公告，隆基股份公开发行可转换公司债券已获得中国证券监督管理委员会核准。本次发行的可转换公司债券简称为“隆22转债”，债券代码为“113053”。本次发行的可转债的初始转股价格为82.65元/股。本次可转债发行原股东优先配售日与网上申购日同为2022年1月5日(T日)，配售代码为“764012”，配售简称为“隆基配债”，网上申购时间为T日9:3011:30,13:0015:00。（公司公告）

天赐材料12月28日晚间发布公告，公司拟通过设立全资子公司在广东肇庆四会市投资建设年产20万吨锂电池电解液项目。根据规划，该项目总投资约为8.2亿元，建设周期为12个月，预计达产后实现年平均营业收入5.5亿元，年平均净利润约3亿元。项目建设完成后，将满足公司未来华南地区业务发展和市场拓展的需要，有利于持续加强公司在原料运输成本、供货周期、质量保障等方面的优势，不断提高市场竞争力。（公司公告）

风险提示

市场竞争加剧的风险，疫情反复的风险，补贴政策风险。