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2021年12月31日发布

核心观点：

建材行业碳达峰的指导意见出台。10月国务院印发《2030年前碳达峰行动方案》，涉及到建材行业碳达峰的指导意见包括：加强产能置换监管，加快低效产能退出。推动水泥错峰生产常态化。因地制宜利用风能、太阳能等可再生能源，逐步提高电力、天然气应用比重。鼓励建材企业使用粉煤灰、工业废渣、尾矿渣等作为原料或水泥混合材。加快推进绿色建材产品认证和应用推广，加强新型胶凝材料、低碳混凝土、木竹建材等低碳建材产品研发应用。推广节能技术设备，开展能源管理体系建设，实现节能增效。

行业PMI处于荣枯线之上。12月非金属矿物制品PMI指数为50.8，处于荣枯线之上。新订单指数为47.6。出口订单指数为54.7。行业仍处于景气区间。

水泥、玻璃单月产量下降。2021年1-11月全国水泥累计产量21.73亿吨，同比下降0.2%；11月份单月产量2亿吨，同比减少18.6%，环比减少0.9%，单月水泥产量降幅收窄。2021年中央经济工作会议指出明年适度超前开展基础设施建设，预计明年基建投资上行，将带动水泥市场需求。1-11月平板玻璃累计产量达9.3亿重量箱，同比增长8.4%，增幅较1-10月减少0.5个百分点；11月单月产量8359万重量箱，同比下降0.5%，环比下降2.2%。玻璃市场需求保持平稳。

投资建议。2022年建材行业主要关注以下投资方向：（1）受益于行业集中度提升的消费建材龙头：东方雨虹（002271.SZ）、坚朗五金（002791.SZ）、伟星新材（002372.SZ）、永高股份（002641.SZ）。（2）受益于风电需求提升的玻纤龙头：中国巨石（600176.SH）。（3）多业务布局的玻璃龙头旗滨集团（601636.SH）、南玻A（000012.SZ）。（4）受益于基建投资回暖的水泥行业区域龙头华新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）。（5）高纯石英砂产能提升的石英股份（603688.SH）。（6）受益于陶瓷纤维需求提升的鲁阳节能（002088.SZ）。重点推荐标的