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2021年12月28日发布

投资要点：

投资建议：根据中汽协数据，2021年11月乘用车销量219.2万辆，同比增长-4.7%，环比增长9.2%，1-11月累计销量1,906.0万辆，同比增长7.1%，乘用车销量增速降幅收窄且环比持续改善，随着汽车芯片紧缺状况逐步缓解叠加年末消费需求回暖，预计四季度汽车产销量将进一步提升，建议关注优质汽车零部件供应商随着下游整车销量的回升、原材料价格下降带来的业绩预期好转的投资机会。新能源汽车方面，11月新能源汽车销量45.0万辆，同比增长121.1%，环比增长17.3%，电动车渗透率持续提升，今年新能源车销量有望达到340万辆，预计明年有望超过500万辆，高景气度持续。近期，华为汽车解决方案论坛顺利召开，华为坚持平台+生态的发展战略，聚焦ICT技术，围绕智能汽车数字平台IDVP、智能驾驶计算平台MDC和harmonyOS智能座舱三大数字底座与开发工具构建智能汽车生态圈，目前华为已经迅速发展了300多家的汽车合作伙伴，且华为主导的AITO品牌首款车型M5正式问世，华为智能汽车产业链发展迅速，有望引导国内智能汽车生态圈的进一步完善，建议重点关注华为智能汽车产业链核心供应商。

行情回顾：上周汽车（申万）行业指数下跌了0.14%，跑输沪深300指数0.53个百分点。汽车行业各细分板块一周涨幅分别为乘用车-4.81%、商用车-0.20%、汽车零部件2.86%、汽车服务-0.88%、摩托车及其他-1.20%。今年以来汽车行业涨幅最大的子板块为乘用车板块，涨幅为21.44%。汽车行业209只个股中，92只个股上涨，113只个股下跌,4只个股持平。涨幅靠前的有上海沿浦28.72%、四通新材27.93%、西仪股份27.92%、钧达股份23.56%和常熟汽饰23.27%等，跌幅靠前的有跃岭股份-23.43%、迪生力-20.54%、*ST众泰-18.13%、湖南天雁-14.14%和西上海-13.94%等。当前汽车行业整体估值PE（TTM）为31.9倍，高于近10年以来的历史均值PE18.3倍水平。

行业动态：1）、工信部肖亚庆表示工信部将启动公共领域车辆全面电动化城市试点；2）、数字交通“十四五”发展规划重点推动车路协同及自动驾驶相关标准研究制定；3）、大众总部工厂明年汽车产量或增43%。

公司动态：1）、长华股份（605018）：关于“汽车冲焊件（武汉）生产基地建设项目”正式投产的公告；2）、拓普集团（601689）：关于签署重庆投资意向协议的公告；3）、光洋股份（002708）：关于下属公司收到零跑科技定点通知书的公告。

风险因素：汽车销量不及预期，新能源汽车销量不及预期，政策不及预期