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2021年05月31日发布

投资要点：

投资建议：根据中汽协数据，2021 年 4 月汽车销量 225.2 万辆，同比增长 8.6%，1-4 月累计销量 874.8 万辆，同比增长 51.8%，表现较好，随着经济继续平稳恢复、消费信心的逐渐改善，预计上半年汽车行业依然保持稳健复苏，建议关注低估值一线自主乘用车企及相关零部件供应商。新能源汽车方面，4 月国内新能源汽车销量 20.6 万辆，同比增长180.3%，1-4 月累计销量 73.2 万辆，同比增长 249.2%，预计今年新能源汽车销量有望达到 230 万辆，表现超预期，下游需求旺盛有望带动新能源汽车零部件订单需求的大幅提升，建议关注新能源汽车核心零部件供应商。近期，美国推动电动车税收抵免新法案，有望将电车最高税收减免由 7500 美元提升至 12500 美元，同时新规定电动车占当年汽车总销量 50%才退税补贴逐步退坡，该政策后续需要两院表决通过才能正式实施，目前美国电动车渗透率相对中国、欧洲来说明显偏低，美国电车刺激政策有望加速其电动化发展，有利于特斯拉、福特等车企美国本地销量的提升，建议关注新能源产业链海外供应商及特斯拉产业链。

行情回顾：上周汽车（申万）行业指数上涨了 1.95%，跑输沪深 300 指数 1.69 个百分点。汽车行业各细分板块一周涨幅分别为，乘用车+0.55%、商用载货车-0.86%、商用载客车+1.95%，汽车零部件+3.31%、汽车服务-0.33%、其他交运设备+1.39%。汽车行业 209 只个股中 142 只个股上涨，62 只个股下跌，5 只个股持平。涨幅靠前的有飞龙股份29.92%、大东方 28.65%、文灿股份 24.55%、隆盛科技 21.83%和海马汽车 20.94%，跌幅靠前的有北汽蓝谷-13.98%、庞大集团-8.43%、永安行-8.14%、长安汽车-7.84%和博俊科技-6.54%等。

行业动态： 美国参议院推进电动车税收抵免新法案；工信部发布《推动公共领域车辆电动化行动计划》，公共领域车辆有望全面电动化；1-4月工业企业利润延续高增长，汽车制造业增长 1.58 倍。

公司动态：比亚迪（002594）：关于公司董事减持股份的预披露公告；三花智控（002050）：公开发行可转换公司债券募集说明书；文灿股份（603348）：关于签订战略合作协议的公告。

风险因素： 汽车销量不及预期，新能源汽车销量不及预期，政策不及预期。