理工酷

2021年08月03日发布

投资要点：

投资建议：根据中汽协数据，2021 年 6 月乘用车销量 156.9 万辆，同比增长-11.1%， 1-6 月累计销量 1000.7 万辆，同比增长 27.0%，乘用车销量增速有所放缓，预计与芯片产能紧张有关，随着汽车芯片产能提升及国产芯片供应商的替代，预计三季度芯片紧缺有所缓解，建议关注一线自主乘用车企及相关零部件供应商。新能源汽车方面， 6 月国内新能源汽车销量 25.6 万辆，同比增长 139.3%， 1-6 月累计销量 120.6 万辆，同比增长 201.5%，中共中央政治局会议首次提出支持新能源汽车加快发展，政策驱动叠加市场需求向好，预计下半年新能源汽车产销有望大幅增长，建议重点关注新能源汽车产业链。题材方面，特斯拉 M3 标准续航升级版价格下调 1.5 万元，调整后的价格即为 23.59 万元（补贴后售价），特斯拉价格的持续下调，有望拉升特斯拉车型性价比，从而倒逼其他车企加速电动车的开发，预计下半年特斯拉交付量有望再次爆发，深度绑定特斯拉产业链供应商依然具有比较好成长机会。

行情回顾：上周汽车（申万）行业指数下跌了 2.85%，跑赢沪深 300 指数 2.61 个百分点。汽车行业各细分板块一周涨幅分别为，乘用车-1.87%、商用载货车-3.39%、商用载客车-4.88%，汽车零部件-3.27%、汽车服务-4.38%、其他交运设备-5.30%。汽车行业 209 只个股中 49 只个股上涨， 159 只个股下跌,1 只个股持平。涨幅靠前的有英博尔 46.59%、*ST 猛狮 19.91%、旷达科技 13.97%、四通新材 13.00%和伯特利 12.66%等，跌幅靠前的有浙江仙通-18.84%、江淮汽车-17.52%、东方时尚-12.91%、春风动力-12.62%和雷克迪-12.56%等。当前汽车行业整体估值PE（TTM）为 28.0 倍，高于近 9 年以来的历史均值 PE 18.7 倍水平。

行业动态： 三部委联合发布《智能网联汽车道路测试与示范应用管理规范（试行）》；中央政治 局定调，下半年重点支持新能源汽车加快发展；地平线发布征程 5 芯片并启动开放生态战略。

公司动态： 汉马科技（601633）： 2021 年半年度业绩预亏公告；银轮股份（002126）： 2021 年半年度业绩快报；旭升股份（603305）： 2021 年半年度报告。

风险因素： 汽车销量不及预期，新能源汽车销量不及预期，政策不及预期。