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2021年07月05日发布

投资要点：

投资建议：根据中汽协数据，2021年5月乘用车销量164.6万辆，同比增长-1.7%，1-5月累计销量843.7万辆，同比增长38.1%，乘用车销量增速有所放缓，预计与芯片产能紧张有关，随着汽车芯片产能提升及国产芯片供应商的替代，预计三季度芯片紧缺有所缓解，建议关注一线自主乘用车企及相关零部件供应商。新能源汽车方面，5月国内新能源汽车销量21.7万辆，同比增长159.7%，1-5月累计销量95.0万辆，同比增长224.2%，而新造车势力销量增势良好，蔚来、小鹏、理想、威马等6月销量环比5月均有较好的增长，预计今年新能源汽车销量有望超过250万辆，表现超预期，下游需求旺盛有望带动新能源汽车零部件订单需求的大幅提升，建议关注新能源汽车核心零部件供应商。特斯拉二季度交付量20.1万辆，创历史新高，其中Model3/Y交付19.9万辆，ModelS/X交付0.2万辆，随着全球电动化大趋势及特斯拉产能的提升，预计特斯拉销量依然有望维持高增速，建议关注特斯拉产业链核心供应商。

行情回顾：上周汽车（申万）行业指数下跌了3.48%，跑输沪深300指数0.45个百分点。汽车行业各细分板块一周涨幅分别为，乘用车-5.01%、商用载货车-4.94%、商用载客车-3.08%，汽车零部件-2.16%、汽车服务-2.64%、其他交运设备-6.15%；汽车行业209只个股中47只个股上涨，161只个股下跌，1只个股持平。涨幅靠前的有ST八菱25.13%、钧达股份17.21%、兴民智通16.61%、汉马科技16.50%和郑煤机13.97%，跌幅靠前的有小康股份-17.49%、北汽蓝谷-15.66%、博俊科技-12.46%、海马汽车-12.33%和新日股份-11.70%等。当前汽车行业整体估值PE（TTM）为26.5倍，高于近9年以来的历史均值PE18.6倍水平。

行业动态：特斯拉第二季度交付超20万辆，创历史新高；长城汽车2025战略：年销400万辆，新能源占80%；广东开展2021年汽车以旧换新专项行动。

公司动态：道通科技（688208）：2021年半年度业绩预告的自愿性披露公告；常熟汽饰（603035）：2021年半年度业绩预增公告；东箭科技（300978）：关于对外投资设立全资子公司的公告。

风险因素：汽车销量不及预期，新能源汽车销量不及预期，政策不及预期。