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2021年08月16日发布

投资要点：

投资建议：根据中汽协数据，2021年7月乘用车销量155.1万辆，同比增长-7.0%，1-7月累计销量1,156.0万辆，同比增长21.2%，乘用车销量增速有所放缓但降幅收窄，预计与芯片产能紧张有关，随着汽车芯片产能提升及国产芯片供应商的替代，预计三季度芯片紧缺有所缓解，建议关注一线自主乘用车企及相关零部件供应商。新能源汽车方面，7月国内新能源汽车销量27.1万辆，同比增长164.4%，1-7月累计销量164.4万辆，同比增长197.1%，可以看出新能源汽车产销量表现依然亮眼，我们预计2021年新能源汽车全年销量预计将290万辆，超出市场预期，建议重点关注新能源汽车产业链中热管理零部件供应商。另外，在乘用车持续复苏及原材料价格影响减弱的趋势下，优质零部件供应商有望迎来业绩持续提升，建议重点关注中报业绩超预期的零部件公司。

行情回顾：上周汽车（申万）行业指数上涨了0.90%，跑赢沪深300指数0.40个百分点。汽车行业各细分板块一周涨幅分别为，乘用车-0.39%、商用载货车0.81%、商用载客车6.72%，汽车零部件1.59%、汽车服务1.41%、其他交运设备3.45%。汽车行业209只个股中152只个股上涨，55只个股下跌,2只个股持平。涨幅靠前的有亚普股份35.04%、松芝股份31.46%、海伦哲29.22%、腾龙股份24.63%以及隆盛科技24.34%等，跌幅靠前的有海马汽车-12.34%、江淮汽车-11.87%、汉马科技-10.17%等、星宇股份-8.63%以及新泉股份-8.14%等。当前汽车行业整体估值PE（TTM）为30.1倍，高于近9年以来的历史均值PE18.7倍水平。

行业动态：1）打破欧美日企垄断，东风IGBT模块实现量产；上海临港新片区“十四五”规划：2）2025年，智能新能源汽车产业产值达到2000亿元左右；3）长城汽车2022款欧拉黑猫、欧拉小野猫正式上市。

公司动态：1）钧达股份（002865）：重大资产购买暨关联交易报告书（草案）（修订稿）；2）文灿股份（603348）：2021年半年度报告；3）瑞鹄模具（002997）：2021年半年度报告。

风险因素：汽车销量不及预期，新能源汽车销量不及预期，政策不及预期。