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2021年09月14日发布

投资要点：

投资建议：根据中汽协数据，2021 年 8 月乘用车销量 155.2 万辆，同比增长-11.7%，1-8 月累计销量 1,311.2 万辆，同比增长 16.0%，乘用车销量增速有所放缓，预计与芯片供给紧缺有关，随着汽车芯片产能提升及国产芯片供应商的替代，预计四季度将会有所缓解，建议关注一线自主乘用车企及相关零部件供应商。新能源汽车方面， 8 月国内新能源汽车销量 32.1 万辆，同比增长 181.9%，1-8 月累计销量 179.9 万辆，同比增长 194.0%，可以看出新能源汽车产销量表现依然亮眼，我们预计 2021 年新能源汽车全年销量预计达到 310 万辆，超出市场预期，建议重点关注新能源汽车产业链中供需紧缺环节及热管理零部件供应商。另外，江铃汽车与文元知行、中通快递展开合作，共同推进自动驾驶轻客 Robovan 前装量产和商业落地，建立中国同城货运的自动驾驶生态，预计自动驾驶将在轻客领域渗透率有望进一步提升，建议关注自动驾驶产业链。

行情回顾：上周汽车（申万）行业指数上涨了 2.39%，跑输沪深 300 指数 1.13 个百分点。汽车行业各细分板块一周涨幅分别为，乘用车 3.38%、商用载货车-0.65%、商用载客车-2.42%，汽车零部件 1.52%、汽车服务7.15%、其他交运设备 3.82%。汽车行业 209 只个股中 127 只个股上涨，81 只个股下跌,1 只个股持平。涨幅靠前的有万向钱潮 21.26%、天润工业 19.34%、华懋科技 19.11%、庞大集团 17.65%和电能股份 15.40%等，跌幅靠前的有上海沿浦-11.58%、艾可蓝-10.13%、四通新材-7.12%、福达股份-6.51%和蓝黛科技-6.35%等。当前汽车行业整体估值 PE（TTM）为 29.5 倍，高于近 9 年以来的历史均值 PE 18.8 倍水平。

行业动态：1）、安徽省打造新能源汽车和智能网联汽车世界级产业集群； 2）、 受零部件短缺影响，丰田汽车将全球全年产量预测下调 30 万辆；3）、中国首款 L4 级自动驾驶轻客发布。

公司动态：1）、中鼎股份（000887）：关于获得项目定点书的公告；2）、上汽集团（600104）：关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的公告暨回购报告书；3）、威骨高科（002920）：关于签署战略合作框架协议暨关联交易的公告。。

风险因素： 汽车销量不及预期，新能源汽车销量不及预期，政策不及预期