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2021年12月28日发布

重点推荐康复医疗设备、锂电设备、半导体设备、面板设备、光伏设备、刀具等：翔宇医疗（688626）、先导智能(300450)、迈为股份(300751)、奥特维（688516）、捷佳伟创（300724）、奥普特(688686)、柏楚电子(688188)、杭可科技(688006)、利元亨（688499）、中国电研（688128）、新益昌（688383）、百利科技（603959）、帝尔激光（300776）、联赢激光（688518）、海目星（688559）、中钨高新（000657）、欧科亿（688308）、华锐精密（688059）、新锐股份（688257）等。

重点行业动态：宁德时代加码海外产能建设，迈为股份推出钢板印刷技术。1）为了向德国出售电池产品，宁德时代计划在波兰投资20亿欧元（约合人民币144亿元）建设工厂，此举有望进一步巩固宁德时代在全球龙头地位。2）近期，迈为股份推出了一项关于太阳能电池丝网印刷的创新技术—全开口太阳能电池钢板印刷技术。作为电池金属化的关键材料，银浆的成本占HJT电池成本的比重非常高，栅线的高宽比达50%以上，26微米宽，13-14微米高，在制造相同效率电池的情况下，净节省20%左右的银浆。我们看好HJT加速渗透过程中设备企业的投资机会。

重点推荐：联赢激光-动力锂电焊接设备龙头，业绩弹性较高。1）公司作为动力电池龙头宁德时代、亿纬锂能等长期合作伙伴，有望实现跨越式增长，订单增长确定性较强。2）标准化推行及人均产值逐步增加助力公司毛利率和净利率的提高。3）为了匹配订单增速，人员扩产保持较大力度。4）公司激光器自制率将有望持续提升，进一步助力盈利水平提升。

投资建议：1）推荐康复医疗设备龙头翔宇医疗。2）锂电检测成为机器视觉新增长点，关注全产业布局企业奥普特。3）锂电设备下游空间大，设备公司确定性强，推荐先导智能、利元亨、杭可科技、中国电研、联赢激光、海目星。4）关注优质面板设备企业华兴源创、新益昌。5）推荐激光切割控制系统龙头柏楚电子。6）HJT有望成为下一代主流电池片技术，推荐迈为股份。7）关注优质刀具企业中钨高新、欧科亿、华锐精密、新锐股份；8）其他关注：华峰测控、绿的谐波、中控技术、帝尔激光等。（注：翔宇医疗、柏楚电子分别为华西机械与医药、中小盘团队联合覆盖）。

风险提示：经济增长波动加大；相关企业订单获取不及预期等。