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2021年12月27日发布

报告摘要

行业观点及投资建议

本周A股小幅调整，休闲服务行业跑赢大盘。本周国内多地区疫情开始好转，但是西安市扩散风险加大，开始封闭管理，酒店、免税、部分景区股价开始反弹。

受元宇宙概念的提振，云南旅游本周录得三个涨停。云南旅游全资子公司华侨城文旅科技旗下的知名虚拟形象IP“爆笑两姐妹”采用先进的“实时面部表情捕捉系统”和“全身动捕技术”，能够与观众实时在线互动。“爆笑两姐妹”通过全网20余个短视平台同步播放，在抖音和快手上的粉丝均超过1300万，全网播放超31亿次，具有较高的影响力。近期，受元宇宙概念提振，公司4天3板，受到市场关注。

元旦旺季，关注消费龙头中国中免。近期全国范围降温，海南迎来全年最旺季，除西安外国内多地疫情开始好转，海南客流逐步恢复。下周末正值元旦小长假，预计迎来客流小高峰。今年前11个月，全省离岛免税购物销售额超500亿元，日均销售超1.5亿元，保持高增长趋势。美兰机场二期以及2022年即将开业的凤凰机场二期、海口国际免税城、三亚一期2号地将大幅增加免税经营面积，助力中长期销售额的增长和市占率的提升，中免在采购、渠道、管理等方面的先发优势将进一步凸显。目前公司股价超跌估值较低，值得布局。

投资建议：持续看好国内免税行业的发展空间，继续推荐中国中免。此外，重点推荐细分子行业龙头科锐国际、首旅酒店、宋城演艺、西藏旅游。

板块行情

本期（12月20日-12月24日），休闲服务行业指数下跌0.03%，同期沪深300指数下跌0.67%，休闲服务行业指数跑赢沪深300指数0.64pct,在28个申万一级行业中排名第13。本周重点关注的个中涨幅最大的三只个股分别为云南旅游（+22.22%）、锦江酒店（+5.78%）、*ST东海A（+4.96.%）；跌幅最大的三只个股分别为，零点有数（-11.8%）、锋尚文化（-9.83%）、长白山（-5.88%）。

风险提示：系统性风险，疫情风险、政策推进、企业经营情况低于预期等风险。