理工酷

2021年04月06日发布

本期观点

家居：随着疫情逐步稳定和地产销售的回暖，海内外家居需求持续回升，家居企业315订单表现亮眼。考虑去年同期疫情带来的低基数效应，家居企业21H1业绩有望持续改善，继续期待绩优股2021年业绩表现。

造纸：废纸系方面，本周箱板瓦楞市场继续弱势运行，考虑二季度为传统淡季，整体需求难有较大幅度改善，虽规模纸企逐步停机检修缓解供应压力，但考虑原料端支撑较弱，短期纸价仍将承压；木浆系方面，本周纸浆期货小幅上行，白卡行业格局向好，寡头垄断格局下白卡纸厂议价能力提高，前期涨价函顺利落地；文化纸需求旺季逐步临近，建党100周年党政刊物需求大幅提升，短期价格或继续强势盘整。

包装印刷：随着各主要经济体疫苗的分发注射，海外经济有望逐步摆脱疫情阴霾，纸包装需求也将同步迎来回暖，叠加限塑令推进下纸包装的增量空间，包装印刷行业整体景气度提升，可继续关注受益5G换机需求增加的消费电子包装板块，同时持续关注新型烟草政策的落地情况。

市场表现

本周SW轻工制造指数收于2,816.69点，较上期末上涨1.59%，板块整体跑输市场（沪深300）0.86个百分点，在28个一级行业中排名第12位，各板块表现造纸>家用轻工>包装印刷。

重点公司动态

博汇纸业：2020年年报正式披露，营业总收入139.82亿元，同比去年增长43.56%，净利润为8.34亿元，同比去年523.5%，基本EPS为0.62元，平均ROE为14.69%。

晨光文具：2020年年报正式披露，营业总收入131.38亿元，同比去年增长17.92%，净利润为12.55亿元，同比去年18.43%，基本EPS为1.36元，平均ROE为26.73%。

风险提示

原材料价格风险；政策不确定性风险；宏观经济下行风险。