理工酷

2021年04月13日发布

本期观点

家居：随着疫情影响的消褪，近期地产销售和竣工数据持续回暖，家居消费回暖趋势也较为明显，家居龙头企业收入端增长可期。考虑去年同期疫情带来的低基数效应，家居企业21H1业绩有望明显改善，继续期待绩优股2021年业绩表现，关注龙头企业绩弹性。

造纸：废纸系方面，本周箱板瓦楞市场维持稳定，考虑二季度为传统淡季，整体需求难有较大幅度改善，虽规模纸企逐步停机检修缓解供应压力，但考虑原料端支撑较弱，短期纸价仍将承压；木浆系方面，本周纸浆期货继续高位盘整，下游挺价意向明显，对价格形成支撑，白卡行业格局向好，寡头垄断格局下白卡纸厂议价能力提高，前期涨价函顺利落地；文化纸需求旺季逐步临近，建党100周年党政刊物需求大幅提升，短期价格或继续强势盘整。

包装印刷：随着各主要经济体疫苗的分发注射，海外经济有望逐步摆脱疫情阴霾，纸包装需求也将同步迎来回暖，叠加限塑令推进下纸包装的增量空间，包装印刷行业整体景气度提升，可继续关注受益5G换机需求增加的消费电子包装板块，同时持续关注新型烟草政策的落地情况。

市场表现

本周SW轻工制造指数收于2,866.23点，较上期末上涨1.76%，板块整体跑赢市场（沪深300）4.20个百分点，在28个一级行业中排名第5位，各板块表现造纸>家用轻工>包装印刷。

重点公司动态

太阳纸业：公司公布一季度业绩预增预告，预计2021年1季度实现归属于上市公司股东的净利润为10.72-11.26亿元，同比增长100%-110%；实现基本每股收益0.41-0.43元/股。

晨鸣纸业：公司公布一季度业绩预增预告，预计2021年1季度实现归属于上市公司股东的净利润为11-12亿元，同比增长442%-492%；实现基本每股收益0.34-0.37元/股。

风险提示

原材料价格风险；政策不确定性风险；宏观经济下行风险。