理工酷

2021年02月08日发布

本周观点

家居：随着疫情缓和下竣工数据的持续修复，家居零售订单景气度自Q3以来持续回暖，带动板块业绩明显回升，家居企业业绩预告正式印证行业回暖逻辑。考虑前期疫情带来的低基数效应，家居企业Q1业绩有望持续改善，继续期待绩优股2020年业绩表现。

造纸：废纸系方面，本周箱板瓦楞市场整体保持稳定，虽然原料端支撑明显，但当前临近春节，上下游逐步进入假期模式，各纸企调价意愿减弱，关注下游需求及龙头厂家政策情况；木浆系方面，白卡价格高位运行，寡头垄断格局下纸厂议价能力提高，行业格局不断向好，持续看好行业赛道，后续继续关注成本面对纸价提振及春节期间累库情况；文化纸涨价逐步落地，考虑当前为行业淡季，涨价主要由于原料端强力支撑，短期价格或维持稳定。

包装印刷：本周包装板块继续回调，但考虑受疫情影响，后续快递行业有望继续向好，且限塑令推进下纸包装迎来增量空间，包装印刷行业整体景气度提升，可继续关注受益5G换机需求增加的消费电子包装板块和严监管下市场潜力较大的新型烟草板块。

市场表现

本期SW轻工制造指数收于2,737.24点，较上周上涨2.24%，板块整体跑输市场（沪深300）0.21个百分点，在28个一级行业中排名第6位，各板块表现造纸>家用轻工>包装印刷。

重点公司动态

博汇纸业：公司控股子公司江苏博汇纸业拟投资建设三期年产100万吨高档包装纸板及其配套项目，项目建设周期预定为2年，预计项目投资38.33亿元。

中顺洁柔：2月5日公司接到周启超先生的通知，其股份减持计划已实施完毕，共计减持股份124,600股，占公司总股本的0.0095%。

山鹰国际：1月实现国内造纸销量为52.6万吨，同比增长190.51%；均价为3743.91元/吨，同比增长4.54%；包装板块销量为1.79亿平方米，同比增长105.01%；均价为3.34元/平方米，同比增长0.13%。

风险提示

原材料价格风险；政策不确定性风险；宏观经济下行风险