理工酷

2021年04月19日发布

2021 年 Q1 全国住宅商品房销售面积 32332 万平方米，同比上升 68%，较19Q1 增加 25%。 单月数据看， 2021 年 3 月， 全国住宅商品房销售面积 16723万平方米，同比上涨 42%，较 19 同期增加 23%，单月销售显著改善，地产销售持续向好。

全国一、二线及重点三线城市 3 月新房销量同比大幅增长。 30 大中城市 Q1新房销售面积 4561 万方，同比增加 102%，较 19 年 Q1 增加 26%，其中一线城市 Q1 新房销售面积 1143 万方，同比增加 156%，较 19 年 Q1 增加 58%，二线城市 Q1 新房销售面积 2093 万方，同比增加 103%，较 19 年 Q1 增加24%，三线城市 Q1 新房销售面积 1325 万方，同比增加 70%，较 19 年 Q1增加 9.63%。 一季度 9 城二手房累计成交 1697 万方，同比增加 59%，较 19Q1增加 14%，其中 3 月单月成交 629 万方，同比增加 35%，较 19 同期减少 4%。商品住宅竣工面积持续修复，单 3 月全国住宅竣工面积 4026 万平方米，较 20/19 同期分别-3%/-2%。2021 年 Q1 全国住宅竣工面积 13888 万平方米，同比增加 27%，较 19Q1 增加 6.5%。19-20 年交房的前瞻指标诸如电梯产量、玻璃产量库存、家装订单、建安投资等也持续改善。根据我们交房预测模型，预计交房回暖持续周期在 2 年左右。

受去年疫情同期低基数影响， 2 月精装开盘情况同比大幅增长。 据奥维云网数据，2 月全国精装修商品房开盘量合计 5.9 万套，同比增长 1119.70%。16-18 年精装修开盘量有大幅增长，建设周期在 2-3 年， 2020-2021 年为精装修材料供应商收入预计仍会有较快增长。

全国家具零售额 3 月单月 135 亿元， 同比上涨 42.80%， 较 19 同期下降 15%，3 月家具零售额单月同比大幅增长。2021 年 Q1 全国家具零售额 360 亿元，同比增加 52.30%，涨幅较 1-2 月收窄 6.4pct，较 19Q1 下降 13%。

主要原材料均价总体上涨， 2021 年 3 月板材价格略有上升， MDI 价格同比涨幅明显。2021 年 Q1，18 厘刨花板均价 66.98 元，同比上升 3.70%，3 月单月均价 66.87 元，环比 2 月下降 0.93%。 第一季度 MDI 价格环比上升。 2021年 Q1，MDI 均价 24,015.00 元/吨，同比上升 58.19%，3 月均价 26152.17 元/吨，环比 2 月增加 9.64%。2021 年 3 月 TDI 均价环比上升，Q1 TDI 均价15,115.00 元/吨，同比上升 35.18%，3 月均价 17339.13 元/吨，环比 2 月增加 15.10%。

投资建议： 3 月全国新房销售显著好于 19 年同期，新开工维持稳定， 21Q1竣工维持回暖趋势，家居社零数据在低基数影响下同比高增长，伴随去年疫情影响下行业洗牌，龙头集中的趋势愈发明显，Q1 软体线上零售额显著高增长，行业多元渠道拓展打开新局面，坚定看好后周期家居零售板块，推荐高增长低估值的软体【喜临门】，建议关注【顾家家居】【敏华控股】【梦百合】，定制【志邦家居】【欧派家居】【索菲亚】【金牌厨柜】

风险提示：装修需求低迷；交房不及预期；原材料价格上涨；汇率波动