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2021年06月15日发布

上周（2021.06.07-2021.06.11）行情回顾：上周沪指、深指延续前一周的震荡走势，上证综指本周累计下跌 0.06%，报收 3,589.75。沪深 300 上周累计下跌1.09%，报收 5,224.70。创业板上周上涨 1.72%，报收 3,298.50。上周休闲服务子板块全数下跌，涨跌幅由高到低分别为：旅游综合（-2.41%），景点（-3.05%），酒店(-3.25%)，餐饮(-3.32%)，其他休闲服务(-4.15%)。上周申万 28 个一级行业涨跌参半，前五名涨幅的是计算机、综合、汽车、电气设备和采掘。其中休闲服务板块累跌 2.65%，在申万一级 28 个行业排名中位列第 24。休闲服务行业跑输沪深 300 指数 1.56pcts。全球数智供应链示范区落地海南，离岛免税提货有望进一步加速；端午旅游进入预订高峰，酒店机票预订量增长迅猛；航空旅客运输规模持续恢复，民航局力争实现机票秒退。

主要观点：

菜鸟全球数智供应链示范区落地海南，离岛免税提货有望压缩至 70秒：6 月 10 日，在菜鸟 2021 年全球智慧物流峰会上，菜鸟 CEO 万霖与海南省国际经济发展局局长韩圣健共同宣布，将在海南共建全球数智供应链示范区。今后，离岛消费者在免税店的提货时间最快有望压缩至 70 秒，排长队取货的问题预计将得到明显改善。

端午旅游进入预订高峰，飞猪酒店预订量同比涨超 800%： 端午节是上半年最后一个小长假，本周旅游预订全面进入高峰。飞猪数据显示，66 机票盲盒带动端午飞机出行人次同比涨超 260%，玩水避暑、夜游、旅拍成热选。由于假期天数较短，今年端午周边游更为热门。酒店是周边游的主要场景，飞猪端午酒店预订量同比大涨超 800%。近郊度假型酒店、亲子型酒店以及一站式酒店度假村需求旺盛。

5 月民航旅客运输规模持续恢复，直销机票退款力争实现秒退：民航局 6 月 11 日公布的数据显示，5 月份，受国内多地疫情反弹影响，民航恢复势头较上月略有回落，但仍处于较高恢复水平，全行业完成运输总周转量 91.8 亿吨公里、旅客运输量 5,104.1 万人次、货邮运输量 66.4万吨，同比分别增长 69.4%、 97.6%、 20.4%。旅客运输规模与上月持平，相当于 2019 年同期的 93.6%。民航局将继续推出第二批实事任务，进一步缩短民航客票退款时限。对通过航空公司直销渠道购买的客票，在退款时力争实现“秒退”。

投资建议：

全球数智供应链示范区落地海南，离岛免税购物体验有望进一步改善。免税龙头企业中国中免中长期具备优质成长性。端午旅游预定进入高峰，民航旅客运输规模持续恢复，旅游业及周边行业复苏进程有望加快。继续推荐免税龙头企业中国中免，推荐处于旅游恢复逻辑中的中青旅、岭南控股、众信旅游，并建议关注国内酒店龙头企业，具有地缘优势的景区企业。

风险提示：

新冠病毒疫情反复，行业复苏不及预期、政策落地及执行不及预期。