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2021年07月04日发布

上周（ 2021.06.28-2021.07.02）行情回顾： 上周沪指、深指周一至周四以横盘震荡为主，周五大幅回调。上证综指上周累计下跌 2.46%，报收3,518.76。沪深 300 上周累计大跌 3.03%，报收 5,081.12。创业板上周下跌 0.41%，报收 3,333.90。 上周休闲服务子板块多数下跌，涨跌幅由高到低分别为： 酒店(0.99%)，餐饮(-1.68%)，景点(-4.11%)，旅游综合(-4.94%)，其他休闲服务(-5.13%)。上周申万 28 个一级行业仅 4 个行业上涨，前五名涨幅的是电气设备、纺织服装、商业贸易、农林牧渔和医药生物。其中休闲服务板块累跌 4.26%，在申万一级 28 个行业排名中位列第 24。休闲服务行业跑输沪深 300 指数 1.23pcts。 中国中免筹划赴港上市， 有望成为港交所年内最大 IPO； 暑期旅游预订态势良好， 酒店预订表现更为突出； 联合国贸发会议发布报告，旅游业衰退重创全球经济近 4 亿美元。

主要观点：

中国中免筹划赴港上市，募资或达 780 亿港元： 据《 21 世纪经济报道》，上周五，中国旅游集团中免股份有限公司(601888.SH)向港交所递交招股书，拟在中国香港主板发行 H 股上市， 这次 IPO 中免募资或将达 70亿美元，约合 780 亿港币，中国中免 IPO 将可能成为港股史上第二大、年内第一大 IPO。中国中免 2009 年 10 月 15 日在上交所挂牌上市。若中国香港上市成功，中国中免则可以“A+H”双平台运作征战资本市场，有利于提高国际知名度。

去哪儿发布《 2021 暑期出游报告》 ， 酒店预订火爆机票预订稳健： 近日，去哪儿网发布了《 2021 暑期出游报告》 ， 今年暑期出游产品预订呈现出“酒店先行”的特点，目前酒店预订量已经超过 2019 年同期三成，其中高星酒店占比增长近一成。与酒店预订情况相比，机票的预订情况相对“稳健”。去哪儿数据显示， 2021 年暑期机票平均支付价格为 915元，仅比 2019 年时贵了 50 元。

联合国贸发会议报告出炉， 旅游业衰退重创全球经济逾 4 万亿美元：联合国贸发会议发布的研究报告显示，疫情导致的旅游业衰退将在2020 年和 2021 年使全球经济损失超过 4 万亿美元，由于疫苗推广的不均衡，严重依赖国际游客的发展中国家将受到冲击。报告称，即使美国、英国和法国等疫苗接种率较高的国家的国际旅游业下半年出现反弹，今年一年的损失仍可能达到 1.7 万亿至 2.4 万亿美元。

投资建议：

中国中免筹划赴港上市，海南离岛免税领导者地位有望得到进一步巩固。免税龙头企业中国中免中长期具备优质成长性。暑期出游预订相比疫情前恢复情况良好，酒店预订表现突出。旅游业及周边行业复苏进程有望加快。 继续推荐免税龙头企业中国中免，推荐处于旅游恢复逻辑中的中青旅、岭南控股、众信旅游，并建议关注国内酒店龙头企业，具有地缘优势的景区企业。

风险提示：

新冠病毒疫情反复，行业复苏不及预期、政策落地及执行不及预期。