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2021年06月18日发布

投资要点：

市场表现

本周（ 6.11-6.17）沪深 300 指数下跌 3.22%，家电（中信）板块下跌 2.53%，行业跑赢大盘 0.69 个百分点，在 30 个中信一级行业中排名第 17。细分子行业方面，本周涨跌互现。厨房电器-0.74%、白色家电-2.25%、照明电工及其他-4.29%、小家电-6.18%、黑色家电 0.68%。个股方面，近五个交易日聚隆科技（ +11.21%）、和晶科技（ +9.16%）和光莆股份（ +5.41%）涨幅居前，天际股份（ -20.64%）、 *ST 康盛（ -9.06%）和英飞特（ -9.00%）跌幅居前。

行业相关数据

白电方面：据奥维云网（ AVC）数据统计， 2021 年第 24 周（ 2021.6.7-2021.6.13）空调线下销额同比上涨 13.18%，销量同比下降 3.88%；线上销额同比上涨61.45%，销量同比上涨 46.71%。冰箱线下销额同比上涨 15.91%，销量同比下降 0.29%；线上销额同比上涨 29.26%，销量同比上涨 0.82%。洗衣机线下销额同比上涨 13.18%，销量同比下降 1.68%；线上销额同比上涨 16.61%，销量同比下降 0.09%。

黑电方面：据奥维云网（ AVC）数据统计， 2021 年第 24 周（ 2021.6.7-2021.6.13）彩电线下销额同比上涨 11.56%，销量同比下降 17.82%，线下产品均价为 5721元，均价同比上涨 1494 元；线上销额同比上涨 18.21%，销量同比下降 20.58%，线上产品均价为 2862 元，均价同比提升 939 元。

厨电方面：据奥维云网（ AVC）数据统计， 2021 年第 24 周（ 2021.6.7-2021.6.13）油烟机、燃气灶和厨电套餐线下销额分别同比上涨 7.71%、 2.87%和 7.38%，销量分别同比下降 2.86%、 8.91%和 7.75%；线上销额分别同比上涨 37.21%、25.79%和 44.5%，销量分别同比上涨 10.66%、 -4.61%和 19.55%。小家电方面：据奥维云网（ AVC）数据统计， 2021年第24周（ 2021.6.7-2021.6.13）豆浆机、料理机、养生壶、破壁机线下销额分别同比上涨 33.41%、 -42.75%、-24.25%和-43.02%，销量分别同比上涨 37.68%、 -37.68%、 -28.59%和-43.31%；线上销额分别同比上升-39.49%、 -35.06%、 25.33%和-35.35%，销量分别同比上涨-33.3%、 -37.91%、 15.37%和-26.53%。

家电行业要闻

国储局：近期将分批投放铜铝锌等国家储备

国家发改委：支持建设冷链物流设施等项目

长虹牵头制定全球首个“区块链+物联网安全”国际标准

重点公司动态

九阳股份：减资公告

阳光照明：关于以集中竞价交易方式首次回购公司股份的公告

投资建议

618 线上大促接近尾声，盘点今年 618 家电市场表现我们发现，在上游原材料价格持续高位的情况下，今年家电企业并没有主打“低价”策略，而是向“推高卖精”策略转变，新兴品类家电、高端以及套系类产品受到追捧。投资建议方面我们建议关注以下三点： 1、拥抱业绩，重点把握业绩超预期以及业绩迎来拐点个股； 2、上游原材料价格位于高位，建议关注在产业链中议价能力较强的各细分行业龙头； 3、新兴品类家电景气度持续提升，建议关注享受行业高增长红利的新兴品类家电行业龙头。综上，暂时给予行业“看好”评级，建议关注美的集团（ 000333）、海尔智家（ 600690）、格力电器（ 000651）、北鼎股份（ 300824）和浙江美大（ 002677）。

风险提示

宏观经济环境波动的风险；疫情反复的风险；汇率波动造成汇兑损失的风险；行业终端需求严重下滑的风险；海外出口景气度下滑的风险。