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2021年12月12日发布

市场回顾：本周（12.6-12.10），沪深300指数上涨3.14%，计算机指数上涨0.03%。

周观点：云计算长期趋势向好，把握优质个股

（1）全球企业云基础设施服务支出继续高增长，市场集中度进一步提升

调研机构Synergy Research Group发布的新数据显示，第三季度企业云基础设施服务支出突破450亿美元，比2020年第三季度猛增37%。全球云计算巨头收入保持高速增长，市场集中度进一步集中。2021Q3AWS收入为161.1亿美元，同比增长39%，增速较Q1、Q2进一步提升；微软Azure收入同比增长50%，谷歌收入为50亿美元，同比增长45%。亚马逊、微软和谷歌继续占据全球云支出超一半的份额，市场集中度进一步提升。

（2）中国云计算市场增速持续跑赢全球水平

Canalys发布最新报告显示，2021年第二季度，我国云基础设施市场达66亿美元（约425亿元人民币），同比增长54%，其中阿里云、腾讯云、华为云占据中国云计算基础设施支出60%的市场份额，呈现出“一超多强”的竞争格局。但市场上仍不乏新进入的挑战者，字节跳动正式宣布进入公有云市场，12月2日，火山引擎发布全系云产品，包括云基础、视频及内容分发、数据中台等五大类、共计78项服务，把握中国云计算渗透率快速提升及企业“多云战略”下的市场机会。

（3）海外SaaS市场已相对成熟，国内SaaS市场逐渐走向繁荣

美股SaaS上市公司超过100家，其中不乏Salesforce、Shopify、Intuit、Adobe等市值千亿美金以上的细分龙头。中国也不断涌现了金山办公、广联达、用友网络、金蝶国际、明源云等在SaaS市场有不错卡位的公司，这几年正在迅速发展。同时，在各个通用和垂直赛道上，一级市场也涌现了很多优质创业型公司。我们认为随着中国云基础设施的发展，及企业数字化转型带来的机遇，国内SaaS市场有望保持高速增长。

投资建议：

云计算是国内数字经济的底座，长期来看企业上云仍是大势所趋。重点推荐用友网络、广联达、明源云、金山办公、福昕软件、泛微网络、致远互联、万兴科技，其他受益标的包括石基信息、浪潮信息、新开普。

（1）能源IT：推荐瑞纳智能、朗新科技，受益标的包括汇中股份、恒华科技、云涌科技、和达科技、远光软件等。

（2）卫星遥感应用：推荐航天宏图、中科星图、超图软件。

（3）智能网联汽车：推荐中科创达、道通科技、千方科技；受益标的包括德赛西威、万集科技等。

（4）网络安全：继续重点推荐深信服、安恒信息、奇安信、绿盟科技、启明星辰、美亚柏科、迪普科技、拓尔思等；其他受益标的包括天融信、卫士通等。

风险提示：上游行业IT支出不及预期；疫情影响全年业绩；人才流失风险。