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2021年02月28日发布

市场回顾：本周（2.22-2.26）计算机指数下跌4.5%，沪深300指数下跌2.43%。

周观点：2021年，高度重视网络安全板块

1、网络安全板块公司业绩快报相继披露，景气度快速恢复

（1）尽管受疫情影响，网安板块整体景气度较高。从已披露业绩快报公司的全年收入和利润增速来看，大多符合甚至超出市场预期。其中，深信服（18.92%/5.75%），奇安信（32.04%/33.62%），安恒信息（40.04%/48.19%），绿盟科技（20.29%/35.47%），天融信（17.05%/18.45%），美亚柏科（15.42%/29.71%），山石网科（7.53%/-33.76%）。（2）板块内公司业绩基本呈现逐季加速的趋势，部分公司Q4增速尤为亮眼。例如，安恒信息Q4单季度收入达到近40%；天融信Q4单季度收入同比增长46.21%；奇安信Q4单季度收入增长约33.40%，归母净利润增长约41.04%；绿盟科技Q4收入同比增长约32.49%，利润同比增长38.31%。

2、各公司纷纷发布激励/回购计划，彰显对未来发展信心

2020年初以来深信服、天融信、安恒信息、奇安信、启明星辰相继发布股权激励计划/员工持股计划；绿盟科技则发布了股份回购计划，回购股份将全部用于公司后续股权激励或员工持股计划，反映出网安公司对未来几年快速发展的信心。

3、政策落地有望加速，行业景气度有望继续向上

近年来，国家对网络安全《网络安全法》、等保2.0条例等重磅政策法规相继落地与实施。展望2021年，一方面，等保2.0、攻防演练等合规性政策的执行力度有望加大，《国家关键信息基础设施安全保护条例》有望出台；另一方面，网络安全实战化演练行动的覆盖范围、实施力度有望进一步增加。此外，2021年是建党100周年，相关重保投入也有望增加。

投资建议：

2021年，我们看好网络安全行业的高景气，重点推荐深信服、安恒信息、奇安信、绿盟科技、启明星辰、美亚柏科、迪普科技、拓尔思等；其他受益标的包括天融信、卫士通、中新赛克等。

此外，（1）云计算：推荐金山办公、用友网络、广联达、福昕软件、泛微网络、致远互联、万兴科技，其他受益标的包括浪潮信息、新开普、石基信息。（2）产业互联网：推荐国联股份、中控技术、中望软件（拟上市）、鼎捷软件、宝信软件、赛意信息、朗新科技等。（3）信创行业：推荐中国长城、中科曙光、金山办公、华宇软件、超图软件；其他受益标的包括中孚信息、神州数码、中国软件、诚迈科技等。（4）智能网联汽车：推荐中科创达；受益标的包括德赛西威、千方科技、道通科技等。（5）金融IT：受益标的包括恒生电子、长亮科技、宇信科技、神州信息、同花顺。（6）医疗IT：推荐卫宁健康、创业慧康、久远银海，其他受益标的包括思创医惠、万达信息。（7）军工信息化：推荐淳中科技、航天宏图，其他受益标的包括中科星图。

风险提示：政府及企业IT支出缩减；疫情影响全年业绩；人才流失风险。