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2021年11月18日发布

上周SW机械设备指数上涨2.27%至1706.45点，在申万28个一级行业中排名第15位，跑赢沪深300指数1.32个百分点。截止到2021年11月12日，SW机械设备板块滚动市盈率为28.61倍（整体法，剔除负值），相对全部A股的溢价率为75.30%。仪器仪表、通用机械、专用设备、运输设备、金属制品板块滚动市盈率分别为41.27、37.03、30.65、19.56、12.38倍。

新能源汽车渗透率快速提升，动力电池装机量快速增长。近日中汽协发布数据，10月我国新能源汽车产销量分别为39.7、38.3万辆，同比均增长1.3倍，环比分别增长12.5%、7.2%，单月产销量均再创历史新高。在一系列促进消费政策的驱动叠加新能源汽车性价比、市场认知度的进一步提升，2021年以来我国新能源汽车行业呈现爆发式增长，1-10月销量同比增长182.13%至254.2万辆，渗透率同比大幅上升7.55个百分点至12.12%。根据GGII统计，2021年前三季度我国动力电池装机量同比增长152%至82.42GWh，我国新能源汽车渗透率的快速提升对动力电池装机需求增长形成拉动作用。

动力电池企业扩产意愿较强，促进锂电设备行业高景气。从全球新能源汽车行业发展来看，欧洲近两年正经历碳排放标准趋严和高补贴政策驱动下的高增长；美国提出到2030年新能源汽车销量占比达到50%的目标，未来有望成为全球重要的增长极。在碳中和背景下，未来全球新能源汽车市场渗透率提升是大势所趋，基于以上背景动力电池企业存在较强的扩产意愿，对锂电设备行业形成持续利好。经历了2019年的行业调整期及2020年上半年疫情带来的负面影响后，动力电池企业招标有所提速，锂电设备行业再次进入快速发展期，从2021年三季报情况来看，锂电设备企业整体在手订单情况良好，为未来业绩增长提供保障，建议关注先导智能、杭可科技、利元亨。

风险提示：市场竞争加剧导致行业内公司业绩不达预期；国内外经济复苏低于预期；全球疫情超预期恶化引致的市场风险；中美全面关系进一步恶化引致的市场风险；国内外二级市场风险。