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2021年11月15日发布

行情回顾：截至2021年11月12日，申万汽车板块本周上涨1.22%，跑赢沪深300指数0.27个百分点，在申万28个行业中排行第20名。申万汽车行业的4个子板块中，除汽车整车下跌外，其余子板块均为上涨。具体表现如下：其他交运设备板块上涨7.10%，汽车零部件板块上涨3.11%，汽车服务板块上涨1.61%，汽车整车板块下跌1.24%。周涨幅排名前三的公司为宁波方正、沪光股份、上声电子，涨幅分别达68.55%、61.09%和44.46%。周跌幅排名前三的公司为国机汽车、小康股份、福耀玻璃，分别下跌13.22%、7.43%和7.24%。估值方面，截至11月12日，申万汽车板块PETTM为33.45倍，处于近五年97.27%和近十年98.24%分位；子板块方面，汽车服务板块PETTM为19.20倍，汽车零部件板块PETTM为27.47倍，汽车整车板块PETTM为40.29倍。

产业重点新闻：1、近日中汽协发布10月汽车产销数据。10月汽车产销量分别为233万辆和233.3万辆，分别同比下降8.8%和9.4%，分别环比增长12.2%和12.8%。10月乘用车产销量分别为198.8万辆和200.7万辆，分别同比下降4.7%和5%，分别环比增长12.5%和14.6%。10月新能源汽车产销量分别为39.7万辆和38.3万辆，同比增长均为1.4倍，分别环比增长12.5%和7.3%，新能源车国内零售渗透率达18.8%。2、丰田汽车11月12日表示，将开始在12月弥补此前因供应短缺而造成的产量损失，日本国内厂房将自七个月来首次恢复正常生产。

汽车行业周观点：本周汽车板块继续走高，涨幅较上周有所收窄，已连续5周上涨。在上年同期高基数压力下，10月汽车产销数据已连续6个月同比下滑，但降幅较上月收窄。随着芯片供给逐步改善，汽车产销量已连续2个月实现环比增长，后续有望继续好转。今年以来去库存明显，后续补库存趋势将显现，将带动零部件板块需求修复。展望明年，随着产能利用率提高和原材料价格回落，汽车行业经营效益有望回升。全球汽车加速电动智能化，新能源车保持强势增长，我国锂电产业链布局完善，将充分享受全球汽车电动化红利。建议重点关注受益芯片供给改善标的，持续关注新能源车产业链：亿纬锂能（300014）、璞泰来（603659）、精锻科技（300258）、中鼎股份（000887）、长安汽车（000625）、上汽集团（600104）、华域汽车（600741）。

风险提示：芯片短缺超预期，宏观经济增长不及预期，汽车产销量低于预期，竞争加剧，贸易摩擦等。