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2021年11月09日发布

行情回顾：截至2021年11月5日，申万汽车板块本周上涨2.39%，跑赢沪深300指数3.74个百分点，在申万28个行业中排行第7名。申万汽车行业的4个子板块全部上涨，具体表现如下：其他交运设备板块上涨5.93%，汽车零部件板块上涨3.60%，汽车服务板块上涨1.22%，汽车整车板块上涨0.99%。周涨幅排名前三的公司为上声电子、香山股份、圣龙股份，涨幅分别达74.65%、48.30%和28.35%。周跌幅排名前三的公司为金鸿顺、富临精工、北汽蓝谷，跌幅分别为19.35%、18.18%和13.90%。估值方面，截至11月5日，申万汽车板块PETTM为33.07倍，处于近五年97.27%和近十年98.24%分位；子板块方面，汽车服务板块PETTM为19.04倍，汽车零部件板块PETTM为26.44倍，汽车整车板块PETTM为40.58倍。

产业重点新闻：1、根据Wind数据统计，汽车行业2021年前三季度实现营业收入23048.78亿元，同比增长16.06%，实现归母净利润854.40亿元，同比增长26.01%。其中第三季度实现营业收入7265.9亿元，同比下降8.90%，环比下降7.79%，实现归母净利润222.97亿元，同比下降32%，环比下降28.57%。2、工信部、央行、银保监会、证监会联合发布《关于加强产融合作推动工业绿色发展的指导意见》提出，加快发展战略性新兴产业，提升新能源汽车和智能网联汽车关键零部件、汽车芯片、基础材料、软件系统等产业链水平，推动提高产业集中度，加快充电桩、换电站、加氢站等基础设施建设运营，推动新能源汽车动力电池回收利用体系建设。

汽车行业周观点：在芯片短缺问题正逐步缓解预期下，市场信心回暖，本周汽车板块继续走高，涨幅较上周扩大，已连续4周上涨。考虑上年同期高基数压力，预计今年底前产销同比会延续负增长趋势，但环比有望持续好转。今年以来去库存明显，后续随着芯片短缺逐步缓解，叠加四季度汽车产销传统旺季+补库存趋势将显现，带动零部件板块需求逐步修复。全球新能源车保持强势增长，新能源车产业链维持高景气。建议重点关注新能源车产业链，以及受益芯片短缺缓解、业绩具有改善预期的标的：科达利（002850）、华域汽车（600741）、精锻科技（300258）、中鼎股份（000887）、上汽集团（600104）。

风险提示：芯片短缺超预期，宏观经济增长不及预期，汽车产销量低于预期，竞争加剧，贸易摩擦等。