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2021年10月22日发布

核心要点：

中国新能源汽车销量高增长，九月销量继续冲高

根据中汽协数据，2021年9月中国新能源汽车销量35.7万辆（+148%），环比大幅增长11.4%！9月单月销量对应新能源汽车渗透率17.3%；1-9月累计销量215.7万辆（+185%），累计销量对应新能源汽车渗透率11.6%。

金九旺季叠加季末冲量，9月中国新能源汽车销量如期继续冲高，6-9月连续四月单月销量刷新历史新高，预计10月中国新能源汽车销量将现季节性回落，但是仍会保持高位。

特斯拉ModelY标准续航版卖疯

特斯拉七月发布ModelY标准续航版受市场追捧，ModelY标准续航版卖疯，集中体现在特斯拉九月销量数据上，ModelY九月销量高至惊人的3.3万辆！排名第二，仅次于宏光Mini销量3.5万辆。

国外新能源汽车高增长势头有所放缓

2021年9月德国电动汽车新车注册56497辆，环比上升5.9%，包括纯电动汽车33655辆（环比上升16.6%）、插电混动汽车22842辆（环比下降6.8%），下半年以来，纯电动车型占比明显提升。

2021年9月美国电动汽车销量43959辆，环比上升0.5%，包括纯电动汽车29862辆，插电混动汽车14097辆。2021年9月美国电动汽车渗透率仅4.4%，美国电动汽车普及程度不高，未来提升空间巨大。当前，美国市场上电动汽车可选车型匮乏，纯电动汽车以特斯拉ModelY、Model3最受欢迎，特斯拉一家独大，新发布的福特Mustang Mach-E成为特斯拉的挑战者，通用雪佛兰Bolt EV因电池缺陷多次发生自燃，最终停售，对美国市场影响负面。

投资建议

2021年中国新能源汽车产销两旺。上调预期，保守预计2021年中国新能源汽车产销量超300万辆，同比大幅增长超120%！

此外，还应当注意，国外新能源汽车市场空间巨大，并且近年增速也很快：欧洲车企在全球最严苛汽车排放标准下加紧转型新能源汽车，而拜登对于新能源的态度，相比前任可翻天覆地，美国新能源汽车行业迎来久违的政策红利。建议关注能够进入国际供应链的动力电池、锂电材料龙头公司，这些公司可以从国外新能源汽车爆发式增长中获益。

维持行业“增持”评级。

风险提示

新能源汽车行业受政策影响大，景气波动剧烈；

新能源汽车行业竞争加剧。