理工酷

2021年09月21日发布

投资要点

本周策略观点： 1、 光纤光缆需求回升，行业持续低迷后初现回暖： 下半年运营商 5G 基站建设提速,千兆光纤网络进一步发展、海缆通信网络建设等因素将带动需求触底反弹， 中国移动预计 2021 年光纤需求达到1.43 亿芯公里， 行业供需格局逐渐转好。 2、 5G 带动数据流量持续提升，国内光模块企业表现抢眼： 据 Yole 统计， 2017-2020 年中国光模块市场规模累计增长 24%， 国内厂商已占据重要产业地位； 光迅等厂商不断突破光芯片海外垄断， 进一步突破高端光芯片市场。 3、 电信和数通两大市场需求共振提升： 2019 年以来国内 5G 建设稳步推进， 未来有望进一步拉动电信光模块需求增长； 国内外云厂商资本开支预期乐观加之 5G商用持续推进带来的流量爆发，带动数通光模块下游需求持续景气。

行业前瞻： 2021 全球 IPv6 下一代互联网峰会（ 2021.10.21）、 2021 第十八届“中国光谷”国际光电子博览会暨论坛（ 2021.10.27）

重点推荐： 中兴通讯、 兴森科技、 中国电信、 英维克、 中国联通、威胜信息。

推荐： 运营商： 中国电信、 中国联通； 5G 主设备： 中兴通讯、 烽火通信、海能达； 智慧能源： 威胜信息、英维克、佳力图； 光模块： 天孚通信、 华工科技、中际旭创； IC 载板/PCB： 兴森科技、 崇达技术； 光纤光缆： 烽火通信； 物联网/车联网： 威胜信息、中科创达； IDC： 奥飞数据、 光环新网； 散热： 中石科技； UWB： 浩云科技； 网络可视化：中新赛克； 5G 行业专网： 海能达； 线上办公： 二六三； 天线射频： 世嘉科技。

建议关注： 运营商： 中国移动； 服务器/路由器/交换机： 紫光股份、星网锐捷、浪潮信息； 智慧能源： 朗新科技、科创新源、科信技术、恒华科技； 光模块： 新易盛、剑桥科技、光库科技、 光迅科技、博创科技；IC 载板/PCB： 深南电路、胜宏科技、东山精密； 光纤光缆： 亨通光电、长飞光纤； 物联网/车联网： 美格智能、 广和通、朗新科技、移远通信、和而泰、拓邦股份； IDC： 海兰信、 宝信软件、杭钢股份、沙钢股份、城地股份、立昂技术、世纪互联、万国数据； 北斗： 振芯科技、欧比特、航天宏图、华测导航； 碳中和： 中天科技、科士达； 城市数字化转型相关： 海康威视、大华股份、科大讯飞、万集科技、佳都科技、万通发展、中电兴发； 低轨卫星： 中国卫星、中国卫通、海格通信、和而泰、华力创通、欧比特、杰赛科技、康拓红外、天银机电、亚光科技、上海沪工、星宇网达； 高清视频： 兴图新科； 云计算/边缘计算： 优刻得、网宿科技；量子信息产业： 国盾量子； 小基站： 上海瀚讯、震有科技； 铁塔： 中国铁塔； 全国一网： 歌华有线、广电网络； 工业互联网： 工业富联； 大数据： 每日互动、慧辰资讯、东方国信； 线上教育： 世纪鼎利、立思辰；线上办公： 亿联网络、会畅通讯； 天线射频： 通宇通讯、硕贝德。

市场回顾： 上周（ 2021 年 9 月 3 日-2021 年 9 月 17 日，下同）通信（申万）指数下跌 3.19%；沪深 300 指数下跌 3.14%，行业跑输大盘 0.05pp。东吴通信优选指数近期表现： 上周下跌 2.05%，年初至今上涨 17.26%。

风险提示： 运营商收入不及预期；政策扶持力度不及预期； 5G 产业进度不及预期； 5G 网建进度不及预期。