理工酷

2021年03月21日发布

投资要点

本周策略观点：1、中兴通讯全年业绩向上，Q1业绩亮眼：2020年全球5G投资加快，疫情催生移动数据流量爆发式增长，市场格局改善。国内5G建设持续推进，运营商5G资本开支稳步上升，中兴作为设备商，下游需求仍维持强劲。2、中兴多业务发力，5G应用创新打开想象空间：5G成为各垂直行业智能化转型关键，中兴联合各龙头企业打造示范工程实现降本提效，在芯片、智能制造、智慧医疗、车联网等创新领域多方位发力。3、以华为为鉴，主设备商有望开启第二成长曲线：如今中兴、烽火通信纷纷加码政企数字化转型，打造智慧矿山、智慧园区等案例，企业端业务有望成为新盈利增长点。4、中国电信回归A股市场，544亿元助推产业数字化转型：中国电信披露回A细节，募资额有望超500亿。中国电信在A股上市对公司与行业皆有积极意义。云网融合重点布局云网运营中心、数据中心等基础设施，推动公有云、私有云和边缘云的发展。科技创新研发将通过云边协同等技术的研发，增强数字平台的通用能力，推动了大数据与人工智能的产业化升级。

行业前瞻：2021年首届NEPCON峰会（2021.4.21），2021年第二届信息通信技术国际会议（2021.5.7-5.9）

首推组合：中国联通、中兴通讯、美格智能、天孚通信、淳中科技。

建议关注组合：港股运营商：中国电信、中国移动、中国联通；5G主设备：烽火通信；碳中和：中天科技、科信技术、英维克、科士达；物联网/车联网：美格智能、移远通信、广和通、移为通信、道通科技、锐明技术、鸿泉物联；城市数字化转型相关：海康威视、大华股份、科大讯飞、万集科技、佳都科技、万通发展、中电兴发；低轨卫星：中国卫星、中国卫通、海格通信、和而泰、华力创通、欧比特、杰赛科技、康拓红外、天银机电、亚光科技、上海沪工、星宇网达；光模块：新易盛、华工科技、光迅科技、博创科技；IDC：宝信软件、奥飞数据、光环新网、佳力图、杭钢股份、沙钢股份、城地股份、立昂技术、世纪互联、万国数据；高清视频：兴图新科；云计算/边缘计算：优刻得、网宿科技；量子信息产业：国盾量子；小基站：上海瀚讯、震有科技；PCB：崇达技术、深南电路、沪电股份；散热：中石科技；运营商/铁塔：中国移动、中国电信、中国铁塔；服务器/路由器/交换机：烽火通信、兴森科技、浪潮信息；UWB：浩云科技；全国一网：歌华有线、广电网络；网络可视化：中新赛克；5G行业专网：海能达；产业互联网：恒华科技、朗新科技；工业互联网：工业富联、威胜信息；大数据：每日互动、慧辰资讯、东方国信；线上教育：世纪鼎利、立思辰；线上办公：亿联网络、会畅通讯、二六三；天线射频：世嘉科技、通宇通讯、硕贝德。

市场回顾：近一周通信（申万）指数下跌3.95%；沪深300指数下跌2.21%，行业跑输大盘1.74pp。东吴通信优选指数近期表现：一周下跌1.39%，年初至今上涨22.53%。

风险提示：5G产业进度不及预期；5G网建进度不及预期。