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2021年05月31日发布

1、 本周强烈看多近期通信板块行情

1） 5G 三期招标即将启动，受到外部因素影响，国内主设备厂商份额预计会有提升，产品价格和毛利方面预期稳定，无线主设备龙头中兴通讯有望带动板块反弹。

2）通信板块经过三个季度的估值下杀，机构关注度极低，向上压力小；板块估值跌到历史低位，向下空间有限。

3）相关板块：主设备、光模块、云视讯、军工通信等前期跌

幅较大板块

4 ）相关标的：紫光股份（电信云网战略关键设备商）、中兴通讯（无线主设备商龙头）、 TCL 科技（面板产能增速全球第一）、七一二（军民短波无线通信龙头）、中际旭创（数通光模块龙头）、朗新科技（支付宝等入口场景扩展）、新易盛、天孚通信、中天科技、会畅通讯、金卡智能*、平治信息等。

2、 IDC 企业一季度主要运营数据盘点， 疫情后周期 IDC 企业收入环比增速放缓，云厂商仍是 IDC 企业最大客户。未来国内 IDC行业仍将持续头部集中化， 长期上架率仍有提升空间。

3、 供过于求比例可能持续加大，行业竞争加剧，有望推动供给端重新整合：

短期市场供过于求率较大，北京市场相对需求紧俏。近期多家第三方 IDC 均有环京地区布局，包括光环、奥飞、数据港、宝信等新布局仍将扩大环京地区数据中心供给规模。中长期看，供过于求比例仍将扩大，市场竞争格局可能加剧。同时，需求端受中小企业上云、字节&拼多多独立建云计划等影响，第三方代建及零售市场仍短期承压， 预计随着市场资金收紧、行业竞争加剧、政策趋严，行业有望出现新一轮收并购潮，实现供给端资源整合重新分配。

4、 《全国一体化大数据中心协同创新体系算力枢纽实施方案》发布，行业整合叠加政策驱动，老旧机房改造有望推动板冷方案市场扩大。

（1）《方案》要求城市内部数据中心加速改造，为边缘计算腾出空间。包括北京、广州、上海等地纷纷出台数据中心能耗要求提高方案，短期液冷板冷改装方案有望受益，长期边缘计算相关领域具备底层算力基础，相关受益标的英维克。

（2） 数据中心布局明确规划，加强数据中心集群，短期内数据中心选址有望加速区域化布局：对于贵、内蒙古、甘、宁等能源价格相对较低的地区，作为长期储备、非实时性算力保障基地市场长期有效，后期是考虑收并购或扩大布局的不可或缺部分，价值低点可以考虑布局。

（3） 加快数据中心网络互联互通， DWDM 光模块需求量有望加速，相关受益标的中际旭创、新易盛。

5、风险提示

IDC 行业竞争加剧风险；云厂商需求不及预期风险；系统性风险。