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2021年10月11日发布

1、计算机是不是见底了，如果未来有主升浪的核心产业逻辑是什么？

一句话总结，计算机当下只输时间，不输空间。白马角度，过去大家印象很贵，但通过一年半时间的消化，对应今年基本合理对应明年存在较大估值切换空间。二线标的角度，与白马仍然存在较大估值差。

展望明年，国产化已成为社会和产业的核心矛盾，行业信创在金融、制造业有望加速落地，而从长期看，行业信创背景下国产软件实现“可用”乃至“好用”，软件正版化政策红利更有望打开长期成长空间。

2、当下从性价比兼具景气度角度，可关注哪些主线？

建议关注金融科技板块。1）行业增速快、景气度高。2020年大行及股份制银行在金融科技领域的投入增速超过30%，券商IT投入增速超过20%，基金IT投入增速超过39%；2）众多金融IT公司处于近5年来PE低点，我们认为在行业景气度无虞的情况下，建议关注金融IT行业。同时行业信创在金融有望首先落地，2021是正式启动元年，相关公司在业务有望显著受益”。重点推荐恒生电子、长亮科技，建议关注顶点软件、东方通、青云科技、信安世纪。

3、制造业PMI趋势向下，如何看工业软件的景气度？

我们认为工业软件行业未来的景气度高，以政策、需求以及行业当前的业绩作为依据判断，未来行业景气度仍处于高景气周期，近期工业软件短期调整，建议关注。中望软件、维宏股份在内工业软件公司长期成长性来源于市场份额的提升，而行业信创给予了极佳的赶超契机。重点推荐中望软件、宝信软件、赛意信息、维宏股份。

4、数据安全政策未来可以期待什么，业绩兑现的时点？

总体来看，我们认为数据安全落地实践刚刚开始，目前汽车、工业和信息化领域已有具体规范出台，展望未来各行业监管规范将陆续落地，数据安全产品及相对应的数据安全风险评估、检测、认证机制逐步完善和成熟，数据安全市场有望在明年下半年实现业绩兑现。重点推荐深信服、安恒信息、绿盟科技、启明星辰。

5、自动驾驶一直缺好的标的，有什么可以关注推荐？

高通收购Veoneer的Arriver业务，补强自动驾驶软件能力，我们认为将为行业带来两点影响：1）高通将拥有全堆栈、完全集成的自动驾驶软硬件解决方案，对标Mobileye；2）高通Ride计算平台能力优秀，行业竞争加剧，高级自动驾驶渗透速度或将加快。自动驾驶一直缺乏好的软件标的，过去大家印象中科创达能力局限于座舱，但行业格局变化和自身破圈下，明年公司自动驾驶突破可以期待，重点推荐中科创达，建议关注德赛西威、华阳集团。

风险提示：宏观经济不景气，板块政策发生重大变化，国际环境发生重大变化，相关公司业务不及预期。